核心观点 - 标准普尔500指数有望在下半年实现两位数增长 年底目标价设定为7007点 较当前水平有11%的上涨空间 [1] - 大型科技公司是本轮牛市的核心驱动力 自4月低点以来已推动指数上涨27% [1] - 有利的宏观环境和宽松货币政策将继续支撑美股上行 尽管存在多重不确定性 [4] 科技巨头表现与驱动力 - 自4月9日以来 七大科技巨头股价已累计飙升42% 成为本轮行情最主要推手 [1] - 仅英伟达 微软 苹果 亚马逊和Meta五家公司就贡献了标普500指数超过四分之一的涨幅 [2] - 第二季度“七巨头”整体利润有望增长14% 而标普500指数其他成分股的盈利预计将基本持平 [2] - 超大型科技公司利润率更高 市场份额稳步扩张 人工智能领域蕴含真正的长期增长动能 [1] 指数特征与市场环境 - 当前标普500指数成分股的基本面更强劲 领头羊企业更具增长性和科技属性 生产效率与管理水平显著提升 [2] - 美联储预计年内降息幅度扩大至75个基点以上 利率下行将直接降低企业融资成本并提升科技股估值 [3] - 2025年上半年美股并购交易额同比激增32% 创三年新高 [3] - 标普500指数自6月底以来已连续七次刷新历史高点 显示出强劲的上涨动能 [4] 策略师观点与市场展望 - 优势企业正在持续扩大领先地位 人工智能的增长趋势不会轻易中断 [1] - 对科技股韧性的信心以及对特朗普政府政策风格的深刻理解是保持乐观的依据 [4] - 在2023年 2024年连续两年上涨超20%的基础上 2025年美股有望继续上行 [4]