市场表现 - A股市场整体上涨，创业板指涨幅最大达3.17%，上证50涨幅最小为0.28% [3] - 通信行业表现最佳，涨幅7.6%，医药生物和汽车行业分别上涨4.0%和3.3% [3] - 公用事业、房地产、传媒行业跌幅较大，分别下跌1.4%、2.2%、2.2% [3] 经济基本面 - 2025年二季度GDP同比增速5.2%，上半年累计增速5.3%，下半年需达到4.7%即可完成全年5%目标 [4] - 社零和出口同比增速上行，需求端稳定，投资端增速放缓，供需关系改善 [4] - 一季度上市公司盈利增速显著回升，环比增速高于2019年以来同期均值 [5] 政策环境 - 各行业"反内卷"政策持续推进，改善企业盈利压力 [4] - 财政部发布通知引导保险资金长期稳健投资，加强国有商业保险公司长周期考核 [4] - 消费补贴相关政策可能延续，内需改善持续性有望超预期 [5] 外部环境 - 中美90天贸易关税暂缓期将于8月12日到期，关税问题不确定性或缓和 [5] - 9月可能成为美联储降息关键节点，若启动降息将推动全球流动性宽松 [5] 市场展望 - 8月是关键节点，关注中报业绩披露、外部不确定性缓和及海外流动性宽松 [6] - 下半年市场或冲击新高，有望突破2024年下半年的阶段性高点 [7] 配置方向 - 短期关注中报业绩占优板块，中长期关注三条主线：内需消费、科技自立与红利个股 [7] - 内需消费方向关注补贴相关和线下服务消费 [7] - 科技板块关注AI、机器人、半导体产业链、国防军工、低空经济等 [7] - 红利板块关注部分高质量标的 [7]