核心观点 - 现制饮品（茶饮和咖啡）成为淘宝闪购和京东秒送争夺外卖市场的主战场，因其极好的促销效果和引流作用 [4][17][20] - 互联网平台通过巨额补贴（如淘宝12个月500亿补贴）大幅提升茶饮品牌订单量，同时导致茶饮品牌股价上涨 [8][12][13] - 茶饮品牌从传统消费股估值逻辑转变为类似UC浏览器、91助手等"To P"（To Platform）商业模式，依赖大厂战略价值而非自身盈利能力 [7][15][26] - 平台补贴战争导致茶饮品牌定价权丧失、自有渠道受冲击、议价权向平台倾斜等长期风险 [28][29][32][33] 平台补贴策略 - 淘宝闪购茶饮订单占比高达25%，远超10%-15%的大盘占比 [4] - 京东外卖下午茶时段订单占比达67%，午间11-12点活跃比例提升4.1% [17] - 淘宝发放优惠券后，餐饮连锁品牌和中小商家订单量分别环比增长170%和140% [8] - 平台补贴力度惊人：26元饮料补贴18元，十几元咖啡补贴10元，消费者到手仅2-4元 [11] 对茶饮品牌影响 - 库迪咖啡在京东补贴期间门店订单量增长3-5倍 [12] - 蜜雪冰城部分门店因订单激增被迫下架爆品 [12] - 7月7日淘宝发券后首个交易日：蜜雪集团股价涨5.74%、茶百道涨11.04%、古茗涨6.15%，而阿里巴巴股价下跌超2% [12] - 古茗股价自3月以来上涨近三倍 [13] 行业数据 - 国内外卖市场规模约1.6万亿元，新式茶饮市场规模3500亿，现磨咖啡市场规模1200亿 [19] - 现制饮品行业外卖占比约45%，但平台补贴期间占比远超正常水平 [19][20] - 京东一季度营销费用105亿元，阿里巴巴254亿元，远超霸王茶姬去年全年124亿元收入 [24] 商业模式转变 - 茶饮品牌从传统To C模式转变为"To P"模式，类似UC浏览器对阿里的战略价值 [7][15] - 平台补贴使行业竞争简化为"抱大腿"逻辑，品牌力/供应链等要素重要性下降 [26] - 类似图书在电商促销中的作用，茶饮因非刚需、高频、低客单价特性成为最佳引流品类 [21][22] 潜在风险 - 定价权丧失：瑞幸咖啡价格被拉回9.9元甚至2.14元，毛利率可能长期下滑 [28] - 自有渠道受冲击：平台补贴使品牌自营渠道价格优势难以维持 [29][32] - 议价权转移：部分蜜雪冰城门店需共同承担补贴成本，平台可能要求更高补贴比例 [33]