港股SPAC市场现状 - 港股SPAC市场自2022年启动以来仅有5家公司上市，其中2家完成De-SPAC交易，2家退市，1家待完成交易 [1][6] - 完成De-SPAC的2家公司中，汇德收购-Z与狮腾控股合并后更名，阿里巴巴新加坡公司持股47.22%为最大股东 [7] - AQUILA ACQ-Z与找钢集团合并后，找钢集团以继承公司身份实现上市 [7] - 剩余待完成的TECHSTARACQ-Z已公告拟并购全球领先的激光雷达公司图达通 [8] SPAC退市案例 - VISION DEAL-Z因未能在期限内完成并购趣丸集团而退市，成为港股第二家退市SPAC公司 [3][4] - INTERRA ACQ-Z已于2025年4月10日被取消上市 [5] - 根据港交所规则，SPAC公司需在上市后24个月内公告并购交易，36个月内完成交易，否则将退市 [3][4] SPAC制度优化建议 - 市场人士建议降低PIPE投资者门槛，如将需要3名管理资产80亿投资者降至1名 [10] - 2024年8月港交所已优化规则，将最低独立第三方投资额降至5亿港元或按并购目标估值百分比取较低值 [11] - 专业人士指出De-SPAC交易审批耗时较长（6-9个月），导致企业更倾向选择传统IPO [12] - SPAC模式相比传统IPO具有时间确定、估值透明等优势，被视为新兴企业进入国际资本市场的"黄金通道" [12]