银行业债券投资趋势 - 中资大型银行债券投资余额自去年4月（41.84万亿元）至今年5月末连续13个月上涨，达49.54万亿元，年内增长2.65万亿元 [2] - 中资中小银行债券投资余额自去年6月至今年5月末连升11个月至46.41万亿元，年内增长3.6万亿元 [2] - 中资银行债券投资余额合计达96万亿元，连续11个月上扬 [2] - 银行间债券市场托管面额116.29万亿元，商业银行持有76.73万亿元，较去年末增长超3万亿元 [2] 债券投资驱动因素 - 贷款利率下行、风险上升促使银行转向国债、地方债及信用债，因免税、资本占用少且风险低 [3] - 经济结构转型导致贷款需求下降，融资结构变化，银行被动配置低风险债券 [3] - 2024年十年期国债收益率降至1.68%，全年下降88个百分点，债券估值提升带动非息收入高增长 [3] 债券投资收益表现 - 2025年一季度34家A股上市银行投资收益同比正增长，半数银行增幅达20%-90%，10家增速超100%（光大银行303%居首） [4] - 八成以上A股上市银行投资收益对营收贡献度同比上升，10家银行占比提升至少10个百分点（部分超20个百分点） [4] 监管与风险管理 - 《商业银行市场风险管理办法》修订要求银行在开展债券等交易前需评估利率、汇率等市场风险 [5] 未来展望 - 有效信贷需求不足将推动银行业长期加大债券配置，但需保持合理资产结构 [6]