平安人寿对招商银行H股的举牌 - 平安人寿于6月17日增持629.55万股招商银行H股，持股比例达到该行H股股本的15%，触发举牌[2][7] - 这是平安人寿在2025年内的第三次举牌，此前分别于1月10日（持股达5%）和3月13日（持股达10%）进行[3][5][6] - 从1月10日至6月17日，平安人寿合计增持近4.61亿股招行H股，以区间成交均价计，合计耗资近215亿港元[8] - 截至6月17日，平安人寿持有约6.89亿股招行H股，占该行总股本的2.75%，最新持仓市值近366亿港元[9] - 在平安人寿首次举牌至第三次举牌期间，招行H股涨幅接近42%[10] 险资对银行股的广泛举牌潮 - 截至报告期，2025年已有13家上市公司被险资举牌，其中包括5家银行[4][13] - 平安人寿除举牌招行外，还两度举牌农业银行H股和邮储银行H股[4] - 平安人寿对邮储银行H股持股占比从1月8日的突破5%增至6月13日的突破12%，增持耗资近70亿港元[14] - 平安人寿对农行H股持股占比从2月17日的突破5%增至6月17日的接近14%，增持耗资135亿港元[15] - 平安人寿对工行H股持股占比从去年12月20日的突破15%增至今年2月14日的突破17%，增持耗资约111.5亿港元[16] - 截至6月20日收盘，平安人寿所持五大银行H股的总持仓市值至少达2500亿港元[19] 其他险资的银行股投资动态 - 新华保险于今年1月24日收购杭州银行3.3亿股股份，股份转让价款为43.17亿元，收购后持股比例为5.87%[20] - 瑞众保险于3月12日增持中信银行H股，持股占该行H股股本突破5%，触发举牌[21] - 多家险企在一季度持续加仓A股银行板块，并进入个别银行前十大股东序列[23] A股银行板块的市场表现 - A股银行板块年内累计涨幅超过15%，位居中信一级行业涨幅榜首位[27] - 个股方面，青岛银行以35%的涨幅位列板块第一，浦发银行、兴业银行、苏农银行、重庆银行涨幅也超过25%[27] - H股方面，青岛银行以接近54%的涨幅领涨，重庆银行、中信银行、重庆农商行、浙商银行涨幅也超过40%[28] 险资增配银行股的投资逻辑 - 险资频繁买入港股国有大行，是基于对股息率、税收优势、流通盘规模、监管要求、抗周期属性等多方面因素的决策[22] - 长端利率中枢下行及存量高收益资产逐步到期，使保险公司面临较大的资产再配置压力，银行股高股息及长期稳定的分红回报吸引力提升[26] - 在新会计准则全面实施的背景下，险资更倾向于增配FVOCI高股息资产及权益法核算下的长期股权投资，以降低利润波动[26]