中国经济增长与政策展望 - 中国5月经济数据超预期 规模以上工业增加值同比增长5.8% 社会消费品零售总额同比增速好于市场预期 [4] - 德意志银行上调中国第二季度、第三季度GDP增长预测 主要基于零售消费强劲表现及服务业活动活跃度提升 [4] - 需关注下半年财政支出是否减速、PPI下降对企业经营预期影响以及房地产市场企稳回升势头 [4] 促消费政策效果与方向 - 5月社会消费品零售总额同比提高1.2个百分点至6.4% 服务业活动因假期延长 劳动节和端午节总消费支出同比增长8% [5] - 以旧换新政策取得阶段性成果 但后续刺激效应可能趋缓 需提振就业与居民收入 扭转偏低通胀预期 [5] - 促进服务业就业与消费 特别是教育、健康、育儿等消费升级领域 可能是进一步促进消费的突破口 [5] 未来政策利好方向 - 财政政策可能通过增加居民收入、促进就业、保障民生、鼓励生育等方式进一步促进国内消费 [6] - 促进服务业发展 扩大服务业开放 扩大服务业消费与就业 [6] - 优化民营经济发展环境 激励科技创新和产业创新 [6] 人民币汇率展望 - 德意志银行预测人民币兑美元汇率2026年底可能升至6.7 主要基于中国经济基本面改善 [7] - 科技创新与突破提升国际竞争力 国内需求触底回升 企业与消费者信心改善 增强资本市场对中国资产信心 [7] - 美元走弱也对人民币汇率产生影响 若国内物价企稳回升 人民币汇率可能进一步走强 [7] 中国AI竞争力与投资机会 - 中国企业在大规模国内市场、强大工业基础、丰厚人才储备和快速产品迭代能力支持下 在AI创新与应用上具有优势 [8] - 具身智能领域如智能驾驶与人形机器人 中国企业有望在未来五到十年获得广阔发展空间 [8]