地缘政治对油价的影响机制 - 地缘政治冲击导致油价短期暴涨但影响短暂 以色列袭击伊朗核设施后油价瞬间上涨12% 但历史数据显示类似事件影响通常不超过14天[1] - 短期风险渠道主导：供应中断恐慌推高石油合约便利收益率 如俄乌冲突爆发两周内布伦特油价飙升30%[2] - 长期经济活动渠道起效：地缘紧张抑制全球需求 俄乌冲突八周后油价回落至战前水平[3] 历史事件验证 - 911事件后布伦特原油先涨5% 14天内暴跌25% 因经济放缓担忧压制需求[1] - 达拉斯联储研究显示 即便1973/1979级别供应短缺对经济产出冲击仅0.12%[4] - 1973年石油禁运导致全球股市持续低迷12个月 属历史特例[9] 当前市场基本面 - 伊朗日产330万桶原油(出口200万桶) 占全球日需求1.039亿桶的3.2% 沙特和阿联酋350万桶快速增产能力可覆盖潜在缺口[7] - 霍尔木兹海峡运输全球20%石油 若遭封锁将引发价格剧烈波动 目前该航道仍开放[8] 行业领袖观点 - 贝克休斯CEO警告预测油价必然出错 强调不可预测性[6] - Woodside能源CEO指出远期价格已受显著影响 但拒绝明确预测[7] 市场行为特征 - IMF研究显示二战以来地缘风险事件仅造成股价短期小幅下跌 1990年伊拉克侵科威特和2022年俄乌冲突冲击均被市场消化[9] - 1980年代"油轮战争"期间超200艘油轮遇袭 但油价初期飙升后仍趋稳定[9]