A股IPO市场表现 - 2025上半年共有50家企业首发上市 合计筹资371亿元 数量和筹资额均同比增长14% [1][7] - IPO平均首日回报率达220% 较2024年同期的136%大幅提升 [2] - 未有IPO破发案例 网上平均超额认购倍数同比大幅增长 [2][9] - 发行市盈率保持低位 与行业平均市盈率差距同比加大 [9] - 创业板IPO数量居首 上海主板筹资额最高 科创板筹资额创新低 [11] - 北交所平均筹资规模大幅上升 首次进入A股筹资额前十大IPO位列第4 [11] 行业分布特征 - 工业 科技和材料领域IPO数量和筹资额分居前三 [8] - 汽车行业上下游企业占比超三成 在政策支持下加速转型升级 [8] - 高首日回报率集中在工业 材料等硬科技领域 [9] - A股科技属性显著增强 资本市场加速向科创型企业集聚 [11] 市场机制与监管环境 - IPO节奏呈现阶段性收紧 发行数量下降 [9] - 证监会严把发行准入关 强化询价定价监管 制止高价超募和抱团压价 [9] - 新上市企业质量不断提升 [9] - IPO排队企业数量下降 1-5月仅28家企业首次申报 较去年同期2家增长但保持低位 [12] - IPO终止潮趋于尾声 2025年共67家企业终止IPO 超九成为主动撤回 较2024年上半年近300家大幅减少 [12] 港股IPO市场表现 - 港交所以140亿美元募资规模登顶全球 [3] - 香港市场上半年约40家公司首发上市 筹资1087亿港元 数量和筹资额同比分别增长33%和711% [17] - 平均筹资额同比上涨超5倍 近10年内仅次于2021年同期 [18] - 宁德时代融资410亿港元 为全球最大规模IPO [16] 港股行业结构与政策 - 生物科技与健康 零售和消费两大行业IPO数量并列第一 [21] - 工业(含先进制造业)筹资额位列行业之首 [21] - 港股推出"科企专线" 便利特专科技及生物科技公司上市 [21] - A+H双平台模式强化企业国际化布局 [20] 全球市场比较 - 中国内地和香港IPO筹资额合计占全球33% 其中香港占24% [3] - 全球前十大IPO中包含宁德时代(5252百万美元) 江苏恒瑞医药(1263百万美元)等中国企业 [19] - 恒生指数上半年上涨20.5% 表现优于全球主要指数 [22]