城投产业转型政策背景 - 城投平台长期承担城市开发、基建投资等重任，但近年受35号文分类监管、47号文债务管控等政策影响，叠加"355"指标要求，行业面临业务收缩与债务压力倒逼转型的局面 [1] 公司债"355"指标下的政府补贴细节 - 指标要求：政府补贴占净利润比重不超过50% [3][4] - 调节方法包括：前期差错更正、财政补贴市场化认定（需分析补贴对象是发行人还是使用者，挂钩业务服务量或穿透至底层使用者）、灵活运用计算公式（如两年平均值或合计值占比） [4] - 报表调整案例显示，其他应收款净额调整影响资产小计-20,000万元，未分配利润调整-15,000万元 [3][4] 城建类收入与市场化收入认定标准 - 指标要求：城建类收入占营业收入比重不超过30% [5][7] - 认定关键：业务是否政府指派（付款单位性质）、商业合理性、区域分布（集中区县或跨区域） [7] - 建筑工程业务市场化条件：非政府指派招投标、付款方非政府部门、业务区域分散 [7] - 城投贸易收入需按《3号指引》披露客户/供应商关联性，按商品控制权判定收入确认方式（总额法或净额法） [9] 表内资产整合要求 - 指标要求：城建类资产占总资产比重不超过30% [10] - 城建类资产定义：拟开发土地、待结算代建项目、应收/预付政府关联方款项 [10] - 其他应收款调节方法：科目重分类（如转为长期股权投资或债权投资）、签署资产租赁协议 [11] - 存货市场化核心：土地需缴纳出让金且用途明确（如商服/住宅），可变现能力不依赖政府回购 [11][12] 实操案例与课程内容 - 案例涉及建筑施工（江阴城市发展）、科创投资（吴江东运）、园区租金（合肥恒创）等6类转型主体 [17] - 课程涵盖收入结构优化、资产整合路径、现金流测算等12节内容，结合35号文、47号文新规解析 [14][16]