国科微收购中芯宁波94.37%股权 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购中芯宁波94.37%股权，交易构成重大资产重组，股票将于2025年6月6日复牌 [1][2] - 中芯国际全资子公司中芯控股拟出售所持中芯宁波14.832%股权，交易完成后不再持有标的公司股权 [2] 战略协同与产业意义 - 收购后公司将具备高端滤波器、MEMS等特种工艺代工能力，构建"数字芯片设计+模拟芯片制造"双轮驱动体系 [2] - 中芯宁波是国内少数可提供SUB6G全频段全工艺滤波器的晶圆制造企业，掌握高端BAW滤波器芯片技术，产品已应用于国内头部移动通讯终端旗舰机型 [2][3] - 滤波器是射频前端核心器件，标的公司技术突破有望破解通信芯片"卡脖子"问题 [3] - 公司与中芯宁波客户群体重叠，可共同提供WiFi芯片+滤波器一揽子解决方案，促进市场资源融合 [4] 标的公司财务与产能状况 - 中芯宁波2023年、2024年营业收入分别为2.13亿元、4.54亿元，净利润分别为-8.43亿元、-8.13亿元，处于产能爬坡期 [4] - 已与国内头部移动终端企业签署协议，2025-2028年将采购其射频滤波器总量的50% [4] - 芯片制造业产能爬坡期亏损属正常现象，随着产能释放及折旧结束，毛利率有望显著改善 [4] 中小投资者保护机制 - 交易对方承诺三年内不减持股份，三年后若未盈利则继续延长锁定期，减持价格不得低于发行价 [5] - 控股股东及大基金在股东会表决阶段回避投票，决策权交由中小投资者 [6] 政策背景与行业趋势 - 2024年9月证监会发布政策支持上市公司收购补链强链的优质未盈利资产，推动新质生产力发展 [7] - "并购六条"发布后市场涌现多起案例，如思瑞浦收购创芯微、赛力斯81.64亿元收购龙盛新能源等 [7][8] - 晶瑞电材收购湖北晶瑞可提升高纯化学品产量，赛力斯收购龙盛新能源强化智能汽车产业链协同 [8]