峨眉山发展债券提前兑付事件 - 峨眉山发展宣布提前兑付"22峨眉02"债券，债券余额6.50亿元，票面利率6.00%，剩余期限2年 [4] - 提前兑付方案为按每张面值100元加应付利息，若通过将导致二级市场投资者每百元票面亏损7-10元 [2] - 机构投资者以109元/张净价买入，当前中债估值净价107.51元，中证估值净价107.36元，均高于兑付价格 [5] 债券持有人争议焦点 - 四川当地银行持仓占比超10%，可能通过"少数服从多数"通过议案 [6] - 投资者认为面值兑付方案在低利率环境下损害二级市场买入者利益 [12] - 债券持有人会议规则存在缺陷，未考虑差异化处理不同意愿持有人 [13] 城投债高息置换行业趋势 - 多地开展高息债务置换：重庆黔江区置换6%以上债务76.10亿元，东部某市计划置换7%以上债务 [10] - 北京西城国资鼓励国企利用降准降息政策置换高息债务 [10] - 山西建投创新采用差异化兑付方案，同意者提前清偿，反对者继续持有 [13] 债券市场影响 - 提前兑付可能降低投资者对高估值净价债券的交投热情 [12] - 行业需平衡化债目标与投资者权益保护 [14] - 山西建投案例为债券市场提供差异化处理新思路 [13]