美元作为轴心货币的困境 - 轴心货币美元在国外广泛使用导致需求增加，汇率偏高，美元升值削弱出口竞争力，贸易收支出现逆差 [1] - 美国最可能失去轴心货币地位的情境是自身发动的关税战争和债务膨胀引发信誉崩塌 [1][4] - 特里芬困境指出轴心货币国难以兼顾国际社会稳定与本国经济增长，这一逻辑适用于当前美国 [3] 广场协议2.0构想 - 白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰提出"广场协议2.0"构想，旨在联合多国干预汇率遏制美元过度升值 [2] - 该构想也被称为"海湖庄园协议"，米兰在2024年秋季率先提出这一方案 [2] - 美国与金融机构召开秘密会议讨论金融市场动荡，市场因不确定性感到恐惧 [2] 美国双重赤字问题 - 1985年美国贸易逆差1200亿美元，2024年达到1.2万亿美元 [3] - 财政赤字从1985年的2100亿美元增加到2024年的1.8万亿美元 [3] - 全球化进程使美国双重赤字规模显著扩大 [3] 美元与国防的关联 - 轴心货币地位与国防不可分割，1944年布雷顿森林会议确立美元轴心货币地位 [4] - 美元升值削弱美国制造业，影响钢铁、汽车、造船等行业，成为西方安全保障的弱点 [4] - 特朗普政府要求同盟国分担国防负担以保护美元价值 [4] 美元地位面临的挑战 - 伦敦金融街出现"脱离美元"讨论，中东主权财富基金因美元贬值风险调整资产配置 [4] - 穆迪评级下调美国信用评级，主要评级机构中给予美国最高评级的变为0家 [4] - 对俄罗斯的美元结算制裁被称为"金融核武器"，显示全球对美元的高度依赖 [3] 当前局势与历史对比 - 当前美国双重赤字规模与广场协议前夕局面相似但规模更大 [3] - 与40年前相比，现在是在更加全球化的世界中重现"美国VS世界"格局 [1] - 美国保护美元的行动可能反过来打击美元地位 [4]