四川省创投新政核心内容 - 提出到2030年实现私募股权和创投基金管理机构500家 管理基金2000只 基金管理规模4000亿元目标 [4] - 鼓励降低或取消返投比例 允许基金出资不与注册地挂钩 建立出资地与注册地收益分享机制 [5] - 单一国资对创投基金出资比例可提高至70% 特殊情况下允许国资财政出资部分先行设立运行 [5] 募资端措施 - 支持省级引导基金会同成都 德阳 绵阳 宜宾等市政府引导基金和国资基金共同设立创投基金 [5] - 优化各级国资联动决策机制 提高出资决策效率 鼓励共享使用尽职调查信息 [5] - 对重点产业领域子基金 鼓励项目承载地产业基金主动参与出资 防止重复投资和无序竞争 [5] 投资端措施 - 搭建创投机构与在川高校 科研院所 产业创新中心对接平台 挖掘优质产业项目和成果转化资源 [5] - 拓宽机构与项目"线上+线下"对接路径 缓解项目与资本"接不上"问题 [5] 管理端措施 - 政府引导基金和国资基金投资损失容忍率最高60% 投资种子期企业或未来产业基金可提高至80% [6] - 单个企业(项目)最高允许100%亏损 按尽职免责原则处理投资损失 [6] - 鼓励根据企业技术领先性和基本面放宽或调整对赌条件 [6] 退出端措施 - 政府引导基金和国资基金参股的创投子基金存续期原则上不超过12年 确需延长可放宽至15年 [6] - 通过放宽存续期要求 扩容组建S基金接续存量投资等方式畅通退出渠道 [6] 激励机制 - 对贡献突出的创投基金管理人高级管理人员给予税收 医疗 子女入学 住房保障等支持 [6] - 对机构给予不超过200万元奖励 [6] 市场活跃度表现 - 4月机构LP出资活跃度环比增长23% 较去年同期增长38% [2] - 仅4月份江苏 湖北 贵州 浙江等地设立或招募GP的母基金超30支 [2] - 四川LP出资生态呈现多元活跃态势 包括四川发展等国资LP及海底捞 泸州老窖 宜宾五粮液基金等产业LP [9] 区域发展动态 - 5月16日乐山市发布600亿元产业投资基金群 [9] - 四川高校科技成果转化基金 四川省先进制造投资引导基金等多只母基金公开遴选子基金管理人 [9] - 3月份四川首只国家科创母基金宣布落地 [9] 行业政策趋势 - 湖北 福建等地接连推出允许国资基金高亏损容忍率等"王炸级"政策 [12] - 政策松绑与市场回暖形成共振 一级市场在政策红利与技术革命中焕发新机 [12]