市场行情 - 中证转债指数本周上涨0.3%，中证全指上涨0.7% [3] - 2025年开年以来中证转债累计上涨3.4%，表现优于权益市场（中证全指上涨1.2%） [3] - 低评级券（AA-及以下）表现最佳，周涨幅达0.64% [4] - 小规模转债（余额小于5亿元）涨幅最大，达0.49% [4] - 超高平价券（转股价值大于130元）涨幅显著，达2.23% [4] - 化工行业转债在涨幅前30名中占据7只，农林牧渔行业占4只 [4] 转债市场指标 - 存量可转债476只，余额6774.91亿元 [5] - 转债价格均值120.48元，处于74.7%分位值 [5] - 转债平价均值91.99元，处于57.1%分位值 [5] - 转股溢价率均值31.0%，处于62.0%分位值 [5] - 中平价转债转股溢价率24.3%，高于2018年以来中位数19.7% [5] 配置方向 - 中美经贸谈判结果超预期推动市场情绪向好 [7] - 建议关注内需和国产替代领域的正股绩优转债 [7]