鲍威尔对长期利率和宏观环境的判断 - 美联储主席鲍威尔表示长期利率可能会走高 [2][4] - 实际利率上升可能反映出未来通胀可能比21世纪10年代更加波动 [4][7] - 经济可能正在进入一个供应冲击更频繁、可能更持久的时期 [2][4] 美联储政策框架的调整 - 美联储正在调整其总体政策制定框架以应对疫情后通胀和利率前景的重大变化 [2][5] - 计划在未来几个月内完成对政策制定框架具体修改的审议 [2][7] - 重新考虑平均通胀目标是合适的 稳固通胀预期至关重要 [4][8] - 将考虑对正式政策沟通进行改进 尤其是在预测和不确定性方面 [8][9] 当前经济数据与降息前景 - 美国4月CPI同比增长2.3% 为自2021年2月以来最低水平 环比增长0.2%低于市场预期 [10] - 美联储官员强调需维持货币政策稳定 尽管通胀降温但关税政策带来不确定性 [10] - 华尔街分析人士预计关税政策驱动的价格上涨趋势将更明显 使美联储在降息方面保持犹豫 [2][10][11] - 摩根大通经济学家指出关税可能导致美国商品价格在6月和7月激增 使美联储在考虑降息时更谨慎 [11]