财报核心信息回顾 - 集团总收入为人民币1,672亿元，同比增长8.1%，超出市场一致预期2.45% [2] - 非国际财务报告准则下归母净利润为人民币598亿元，同比增长33.2%，超出市场预期2.69%，净利润率达35.8% [2] - 资本开支为人民币275亿元，超出市场预期28.0%，占收入比例达15.3% [2][6] - 经营性现金流净流入达人民币769亿元，创历史新高 [5] 增值服务业务表现 - 增值服务收入为人民币921亿元，同比增长17.2%，超出市场预期5.48% [2] - 游戏业务收入强劲，国内游戏收入达人民币429亿元，同比增长24.3%，超出预期6.54% [2] - 国际游戏收入达人民币166亿元，同比增长22.1%，超出预期7.91% [2] - 社交网络收入为人民币326亿元，同比增长6.9%，与市场预期基本一致 [2] - 腾讯视频订阅用户数达1.17亿，腾讯音乐订阅用户数达1.23亿，均实现同比增长 [2][11] 在线广告业务表现 - 在线广告收入为人民币350亿元，同比增长20.2%，超出市场预期3.14% [2] - 视频号营销收入同比增长超过60%，是微信生态内第二大广告收入类型，当前加载率仅为4% [4][11] - 广告平台升级了生成式AI能力，并引入大语言模型优化推荐效果 [11] 金融科技及企业服务业务表现 - 金融科技及企业服务收入为人民币549亿元，与市场预期基本持平 [2] - 企业服务收入实现两位数增长，主要受AI云服务需求增加和电商技术服务费提升驱动 [4][11] - 腾讯云音视频解决方案营收连续7年在中国市场排名第一 [11] 长青游戏与新品表现 - 《王者荣耀》和《和平精英》等长青游戏在春节期间通过内容更新和运营活动，流水表现优异 [3] - 新游戏《三角洲行动》国内日活跃用户峰值达1,200万，成为近三年国内新游日活榜首 [10] - 国际市场上，《绝地求生：移动版》通过主题活动和品牌合作实现两位数收入增长 [10] - 从递延收入看，环比增速高于往年正常水平，有望对第二季度业绩形成支撑 [3] 微信生态与AI应用进展 - 微信及WeChat合并月活跃账户数达14.02亿，实现同比和环比双增长 [2][9] - 视频号用户使用时长快速上升，小程序商城商品交易总额增长显著 [9] - AI功能已应用于微信聊天、搜索与内容创作，降低了公众号的创作门槛 [9] - 公司增设了电商产品部，旨在加强微信生态内的电商布局，以支撑广告业务的长期增长 [4] 人工智能战略与投入 - AI能力已开始助力效果广告、常青游戏等现有业务，并应用于元宝、微信AI等新领域 [8] - 公司持续加大AI领域投资，部分投资已产生收益，如提升广告精准投放和游戏用户活跃度 [11] - 管理层认为现有营收可消化AI投资成本，长期有望创造增量回报 [8] - 资本开支高企部分源于对AI算力的旺盛需求，显示了公司对超级AI的野心 [6] 经营效率与现金流 - 第一季度综合毛利率为55.8%，同比提升，业务结构变化提高了整体变现效率 [2][5] - 销售费用为人民币79亿元，同比下降，显示长青游戏自带品牌营销，变现效率高 [2][5] - 在剔除因育碧业务重组产生的一次性股权薪酬影响后，主业经营利润实际同比增长22% [5] - 季末净现金达人民币902亿元，环比净增超过130亿元 [7]