可转债评级密集披露期 - 上市公司年报披露结束后，可转债评级将进入密集公布期，评级跟踪报告主要集中在6月发布 [1][2][4] - 根据《证券市场资信评级机构执业规范》，评级机构需在受评级证券年度报告披露后3个月内披露跟踪评级报告，因此转债发行人最新评级情况将在7月底披露完毕 [3] - 近期已有部分转债因公司经营不善、偿债压力大等原因被评级机构下调评级或列入观察名单 [1][5] 近期评级调整案例 - 5月15日，*ST声迅的主体信用等级及声迅转债信用等级被维持为A+，但被列入信用评级观察名单，主要因公司2024年出现大额亏损，多项盈利和偿债指标明显下滑 [5] - 今年以来，已有东时转债、富淼转债、裕兴转债、普利转退、华宏转债、宏图转债和雪榕转债共7只可转债的评级被下调，主要由于公司基本面存在瑕疵，如业绩亏损、债务压力攀升等 [6] 市场关注点与投资策略 - 在转债评级密集公布期，评级调整可能引发投资者对部分转债信用风险的担忧，资金将更关注高等级、基本面稳健的转债 [7][8] - 市场风格将更加关注基本面而非成长预期，且评级公司集中进行评级展望后，可能继续有相关转债的评级被下调 [8] - 6月转债市场面临评级调整窗口期，需重点关注个券回售条款触发可能性、偿债能力及二次下修空间，部分下修议案未通过事件暴露了股东利益博弈矛盾 [8] - 建议关注扩内需政策支持、景气度较高的板块，部分顺周期板块如消费电子、家电、商贸零售，以及低价、高到期收益率、高评级、基本面稳健的品种 [9]