关税调整结果 - 美方取消91%加征关税 中方相应取消91%反制关税 [5] - 美方暂停实施24%对等关税 中方同步暂停24%反制关税 [5] - 美国对华关税降至20%芬太尼关税+10%普遍关税=30%水平 [6] - 中国对美关税调整为10% [6] - 美财长称对中关税已达"地板"水平 [7] 股市影响 - 4月受关税政策影响全球资本市场大幅回撤 [9] - 恒生科技指数从3月7日高点一度下跌24% [10] - 关税下调幅度超预期 短期市场风险偏好回升 [10] - 科技和外需板块或迎节奏性修复 [10] - AI软件端与半导体产业链标的仍具投资价值 [10] 债市影响 - 股债跷跷板效应致债市近期回调 [11] - 5月政府债发行高峰短期带来压力 [11] - 货币宽松政策未变 固收资产长期表现可期 [12] 黄金市场影响 - 前期避险资金流入推高金价 [13] - 短期可能因风险偏好回升资金流出 [14] - 长期在美元弱化及全球降息环境中仍具配置价值 [14] 整体市场展望 - 会谈结果大幅超出市场预期 [15] - 特朗普政策多变需分散投资应对不确定性 [15]