微笑曲线与基金定投 微笑曲线的形成机制 - 定期定额投资在市场下跌时成为"份额收割机"，基金净值从1元跌至0.8元时，同等金额可购得更多份额，实现低成本囤货[6] - 下跌过程中通过持续买入实现两大效果：份额累积（低价筹码滚雪球式增长）和成本摊薄（持仓成本被"熨平"）[7][8] - 市场回暖时，前期积累的份额批量盈利，微笑曲线右半段越陡峭，回报越丰厚[9] 定投的核心优势 - 摊薄成本：市场波动越大效果越显著，实现"跌时多买、涨时少买"的自动调节[10] - 分散时点：固定频率买入避免一次性投入踩中高点的风险，在时间长河中分散资金[10] - 平滑体验：小额分批投入削弱账户波动感，减少追涨杀跌冲动[10] - 低迷坚守：纪律性执行定投计划，保持市场参与度（如2015年股灾、2020年疫情等极端行情）[10] 长期定投数据验证 - 基于偏股混合型基金指数17年回测显示，定投时间越长平均收益率越高：6个月2.29%、1年5.12%、2年13.83%、5年43.68%、10年64.08%[12] - 正收益概率随期限提升：6个月58.42%、1年62.24%、2年68.02%、5年84.46%、10年99%[12] - 对比一次性投资，定投在市场下跌时收益率降幅更小（如两年期投入24万元一次性VS每月1万元定投）[15][17] 投资哲学 - 微笑曲线体现长期价值投资逻辑：左侧下跌时积累份额，右侧上涨时兑现回报，将波动转化为财富增长动力[9][18] - 定投策略类似"减震装置"，通过分散投入降低短期剧烈震荡的焦虑，改善持有体验[15]