货币政策调整 - 央行推出三大类10项货币政策组合，释放"适度宽松"信号以稳增长稳市场，体现对实体和资本市场的全面支持 [2] - 降准时间间隔接近历史平均规律（4-8个月），本次降准符合预期，旨在补充中长期流动性缺口并配合政府债发行高峰 [2] - 降息幅度较为克制，避免强化利率下行预期和挤压银行息差，后续可能通过利率自律机制引导存款成本下调 [2] - 首次将部分金融机构存款准备金率下调至0%，打破5%隐性下限，并创设工具支持科技创新债券市场 [3] 长期资金入市 - 金融监管总局拟批复600亿元扩大保险资金长期投资试点，调降股票风险因子10%以推动长周期考核 [4] - 证监会将发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，督促基金公司从"重规模"转向"重回报" [5] - 多部门拟发布上市公司重大资产重组管理办法，支持企业通过并购重组转型，改善投资者结构 [5] 科技创新支持 - 央行增加3000亿元科技创新再贷款额度，创设科技创新债券风险分担工具 [5] - 证监会强调增强制度包容性服务新质生产力，通过多层次市场体系支持科技型企业全链条发展 [5] 资本市场影响 - 政策集中落地超出市场预期，短期A股风险偏好提升，可能演绎向上脉冲行情 [6] - A股估值处于低位，叠加科技叙事和地缘叙事支撑，中期表现值得关注 [6] - 市场指数韧性增强，推荐关注债券、公用事业、红利资产及安全类资产如黄金、军工 [7] 政策协同效应 - 货币政策通过数量型、价格型和结构性工具协同发力，稳定内需并修正长端利率隐含的经济增长预期 [3] - 金融政策与稳资本市场预期强关联，形成流动性支持与财政货币双宽的衔接阶段 [7]