宠物经济行业分析 - 宠物经济成为新兴消费股的代表，基金经理需挖掘此类新兴消费股以获得阿尔法收益，消费新周期可能呈现长周期走势，根植于年轻化人口代际，他们更重视内心愉悦且有较高付费意愿 [1] - 优秀公司特征与过去中国消费品大公司不同，需更理解消费者诉求并系统化管理以跟上新一代消费客群喜好变迁 [1][8] 宠物经济相关个股表现 - 中宠股份年内涨幅达58%，自2017年上市以来股价上涨超8倍，从最低6.52元/股涨至56.45元/股 [2] - 乖宝宠物自去年"9·24"行情至今实现翻倍涨幅，天元宠物年内涨约7% [2] - 中宠股份2024年营收44.6亿元（同比+19.1%），净利润3.94亿元（同比+68.9%），2025年一季度营收11.01亿元（同比+25.41%），净利润9115.53万元（同比+62.13%） [2] - 乖宝宠物2024年营收52.45亿元（同比+21.22%），归母净利润6.25亿元（同比+45.68%），2025年一季度营收14.8亿元（同比+34.82%），归母净利润2.04亿元（同比+37.68%） [2] 公募基金布局情况 - 中宠股份被71只基金列为重仓股，公募重仓比例达8.43%，重仓市值10.74亿元，较去年末1.7亿元环比增长5倍 [3] - 申万菱信乐融一年持有、国泰君安品质生活等8只产品将中宠股份列为头号重仓股 [3] 公募基金调研动态 - 中宠股份吸引华夏基金、广发基金等多家公募调研，公司为国内唯一在美加设宠物零食工厂的企业，全球化产能配置降低单一市场贸易政策影响 [5] - 佩蒂股份吸引鹏扬基金、中加基金调研，2025年已将美国客户订单基本转移至东南亚工厂交付，在宠物咬胶细分市场处于领先位置 [6] 宠物经济细分领域 - 宠物经济主要集中在宠物食品、宠物医疗及宠物用品板块 [7] - 宠物食品市场空间占宠物经济总市场近一半，行业格局向好，替代外资趋势明显，品牌能力强的公司发展更快 [8] - 宠物医疗市场空间仅次于宠物食品，但当前无上市公司，未来可关注行业头部上市动态 [8] 消费行业趋势 - 消费行业呈现"K形"发展态势，结构性消费升级与高性价比产品并行，源于消费人群多样性及对美好生活的向往 [9] - 顺应新时代发展的优秀消费企业将抓住多样性机遇，为基金带来投资机会 [9]