监管政策调整 - 监管发布14号文 允许保险公司调整万能险新单最低保证利率以防范利差损风险[8] - 监管发布13号文 推动个险渠道改革并深化执行"报行合一"要求[3][15] - 监管核心思路是通过管控死差 利差 费差三方面降低行业整体风险[5] 万能险市场变革 - 万能险保证利率调整仅针对新单 不涉及存量保单[10] - 部分险企已停止3%以上高保底万能账户的保费追加 如瑞众人寿停止所有保底3%及以上账户 和谐健康停止21款产品加保[11][13] - 万能险曾出现保底3.5% 结算利率7%的高收益阶段 导致险企投资激进化[10] - 2016年行业前十险企中有4家万能险占比超75%[10] 个险渠道改革影响 - "报行合一"导致银保和经代渠道成本下降30% 但引发经纪人大量离职[16] - 个险渠道首次全面执行"报行合一" 代理人佣金出现下滑 部分产品佣金腰斩[18] - 新规要求10年以上保单佣金发放期不少于5年 引导长期服务但影响当期收入[18] - 中国平安寿险代理人数量从36.3万降至33.8万 环比下降6.9%[7] 行业整体表现 - 2024年前3月人身险原保险保费收入1.79万亿元 增速仅0.24%[7] - 中小险企受冲击更明显 新单保费降幅显著且面临更大经营压力[22] - 早期3.5%保证利率的万能险实际要求资产端年化收益率达5%以上 当前市场难以实现[23] 行业转型方向 - 头部险企可通过新基本法改革将利益向一线队伍倾斜[21] - 部分险企转向发展保障型和分红型产品 追求死差和费差收益[24] - 中小险企面临品牌溢价低 自有队伍小的困境 需走向精细化特色化转型[22][26]