特朗普政府关税政策核心内容 - 美国对所有贸易伙伴加征10%基础关税[1] - 在10%基础上根据各国对美贸易顺差比例额外征收关税 例如中国顺差比例67%则额外征收34%关税[1] - 新关税政策面向全球所有国家 无差别实施 东盟国家如越南加税46% 泰国加税36% 印尼加税32%[1] - 美国传统战略盟友亦未获优待 日本加税24% 韩国加税25% 欧盟加税20%[1] 政策目标与市场初步反应 - 首要目标是吸引制造业回流美国 惩罚将工厂迁至海外赚取美国利润的行为[1] - 另一目的是化解美债危机 通过关税战减少美国对外贸易 降低全球美元需求 促使美元贬值以稀释36万亿美债[1] - 政策宣布后美元指数大跌1.5% 欧元对美元单日上涨2%[1] - 越南股市因政策影响当日暴跌6.8%[1] 对中国经济及行业的影响 - 中国经济发展三驾马车中的出口面临困难 经济重心可能从出口向消费转移[1] - A股市场消费相关板块如养殖 白酒 旅游酒店 食品饮料表现较好[1] - 对出口依赖较大的行业板块如消费电子 小家电 元件 电机 汽车 通信设备跌幅较多[1] - 中美贸易规模预计进一步下降 中美关系可能持续恶化[1] 潜在经济调整与货币走向 - 美国国内物价预计上涨 机构测算民众消费支出将增加1.7%-2.1%[1] - 中国政府可能出台新一轮消费刺激政策对冲出口利空[1] - 境外机构预测人民币可能贬值以缓解压力 但中国政府为维持人民币国际化信心 倾向于在7.3-7.35区间严防死守[1]