汇率动态与贸易格局 - 当前全球主流矛盾是生产力过剩而非商品短缺 导致贸易保护主义抬头 货币升值不利于出口并可能加剧贸易逆差 [1] - 自3月1日起 美元兑欧元贬值9.6% 人民币兑欧元贬值10% 形成中美联手使欧元相对升值的局面 [1] - 1985年广场协议导致日元在3年内对美元大幅升值 从1美元兑250日元升至120日元 严重打击日本出口并最终引发经济衰退 [1] 中概股潜在回归影响 - 香港财政司长指示证监会和港交所做好准备 以吸引在海外上市的中概股回流 使其将香港作为首选上市地 [1] - 若中美对抗升级导致中概股被迫从美股退市 发生概率将无法忽视 尽管现阶段仍属小概率事件（<15%） [1] - 中概股从流动性充沛的美股退市回归流动性相对匮乏的港股 可能导致板块性估值崩溃 但香港交易所将直接受益于上市资源集中 [1] - 受此预期影响 香港交易所股价单日大涨6.9% [1] A股市场板块表现 - A股单日成交1.27万亿元 中位数上涨1.47% [2] - 互联网电商板块单日上涨5.6% 受京东等平台推出2000亿出口转内销扶持计划刺激 市场期待电商消化过剩外贸订单 [2] - 黄金板块近期持续强势 最近4个交易日暴涨接近20% 受贸易战推高金价刺激 高盛将年底金价目标上调至3700美元 [2] - 外贸板块受关税豁免利好刺激后呈现高开低走 因特朗普强调若90天内谈判无果将恢复对等关税 制约板块反弹空间 [2] - 国内消费板块如白酒当日表现疲弱 但综合两周走势相对平稳 [2] - IC期货6月合约贴水190点 年化贴水率接近20% 显示期货资金不看好短期继续反弹 提前定价回调 [2] 行业与公司动态 - 特朗普宣布将于本周公布半导体关税税率并在不久后生效 美国政策不确定性高 [2] - 宁德时代一季度利润139亿元 同比增长32.8% 业绩表现强劲 但公司业务面临中美贸易战不确定性影响 [2]