港股IPO市场概况 - 2025年港股IPO市场迎来"开门红"，预计有100家公司正在筹备港股IPO，其中30家已披露招股书，包含7家A股公司 [1] - 香港交易所集团行政总裁陈翊庭表示市场将出现一些令人兴奋的上市名字 [1] 香港上市监管架构 - 监管主体包括香港交易及结算所有限公司(港交所)、香港联合交易所有限公司(香港联交所)和香港证券及期货事务监察委员会(香港证监会) [3] - 上市板块分为主板(Main Board)和GEM(Growth Enterprise Market) [3] - 特专科技公司有专门的行业名单和上市条件 [3] 主板上市规则要求 - 财务资格测试包括盈利测试、市值/收入测试和市值/收入/现金流测试 [3] - 要求保持管理层延续性、拥有权和控制权延续性以及业务经营可持续性 [3] - 对VIE架构有严格监管要求，包括合法性论证、最低限度使用原则和披露要求 [3] 上市流程与参与方 - 基本流程包括上市部审阅申请、上市委员会聆讯、推广期和最终上市 [6] - 主要参与方包括保荐人、承销商、律师、会计师、行业顾问等专业机构 [6] - 近六成企业选择在香港联交所上市 [6] 境内企业赴港上市备案要求 - 平均备案时长超过6个月，VIE架构备案时间更长 [6] - 需要满足原则性要求、内部控制要求和国家安全要求 [6] - 存在负面清单制度，禁止危害国家安全或存在重大违法违规的企业上市 [6] 备案审查重点 - 重点关注VIE/股权控制架构、股东穿透核查、国内运营主体认定等 [7] - 网络安全与数据保护、业务合规和外资准入是审查重点领域 [7] - 监管集中关注业务独立性、全流通安排、募集资金使用等问题 [7] 课程亮点 - 覆盖2020-2024年香港上市规则及备案新规的最新修订 [18] - 系统梳理从申请到挂牌的全流程，分析H股、红筹及VIE模式特点 [18] - 包含美的集团、知行汽车等成功案例的核心经验 [18]