电池金属供应及价格震荡对产业链的影响 - 刚果（金）钴出口禁令、印尼镍矿政策收紧、美国铜关税预期等事件接连冲击市场，推高电池制造成本并可能影响企业技术路径与供应链布局[1] - 钴与镍仍处供应过剩、库存高企格局，除非政策迫使矿山实质性减产，否则短期内影响更多在于抬高成本底线而非造成严重短缺[1] - 磷酸铁锂电池（国内装机占比80%）受钴、镍价格上涨影响较小，价格维持稳定[1] - 钴、镍价格上涨主要影响钴酸锂消费电池市场、国内中高端纯电汽车市场（高镍三元电池）及海外动力电池市场[1] 钴供应紧缩与价格暴涨 - 刚果（金）占全球钴供应78%以上，其2025年2月实施的钴出口禁令导致钴价从16.2万元/吨飙升至26万元/吨，涨幅超60%[3] - 刚果（金）政府可能延长禁令以维持高价经济利益，并与印尼（全球钴供应占比10%）合作释放资源国联合管控供应信号[3] - 钴价飙升导致三元前驱体（523型、622型）价格分别上涨30%和28%，钴酸锂涨幅达20%[3] - 下游电池企业对材料涨价接受度低，成本压力主要由中游材料企业承担，钴价上涨对终端电池售价影响约2%[4][5] 镍价进入上行通道 - 印尼和菲律宾占全球镍供应70%以上，印尼2025年将镍矿税率从10%上调至14%-19%，菲律宾计划禁止原矿出口[6] - 政策调整导致镍矿开采成本上升，一季度硫酸镍出现5000吨供需缺口，镍价进入上行通道[6] - 印尼与刚果（金）计划联合管理氢氧化镍钴（MHP）等关键中间品供应，强化资源国话语权[6] - 高镍三元电池对镍资源高度依赖，印尼政策收紧导致硫酸镍等中间品采购成本增加15%-20%[7] 全球铜价剧烈动荡 - 美国可能重新对进口铜征收高额关税的预期推动纽约商品交易所铜期货价格创历史新高[8] - 美国与伦敦金属交易所铜价差扩大，约50万吨铜正流向美国，加剧非美地区（尤其是亚洲）供应紧张[8] - 截至3月28日，上海期货交易所沪铜期货主力合约年内累计涨幅超10%，价格维持在8万元/吨以上[8] - 铜箔占电池总成本10%-15%，铜价上涨挤压电池企业利润，复合集流体产业化或加速[8]