作者：张云杰 陶川 钟渝梅 随着"对等关税"的变本加厉，二季度中国出口将真正迎来考验期。 为何是二季度？一方面， 3 月出口可能因为今年的早春较 1-2 月回 升，出口压力在宏观数据层面的体现或因此"延后"。 另一方面， 美国对华加征 20% 关税已落地、无任何豁免（作为对比，新增关税前的 加权平均税率为 12.3% ），出口迟早会发生反馈，近期领导调研足迹、集运价格、韩国出口等领先指标已释放部分信号。 而美国"对等关 税"会否纳入东盟国家，进而对我国"转口"、"出海"等形成二次打压，则是已知压力外的"未知风险"，需要重点观察。 从领导调研足迹"见微知著"，"外贸形势严峻"已初见端倪。 以 2018 年为参照，在中美贸易摩擦的背景下，领导调研足迹所反映的"稳外 贸"诉求明显上升。 今年两会后我们再次观察到相似信号，如 3 月 18 日至 20 日，李强总理在福建调研，提到"当前外贸形势严峻复杂"； 3 月 23 日在中国发展高层论坛上，总理提出"坚定不移推进开放合作"、"必要时推出新的增量政策"。 与 2018 年相比，本轮"稳外贸"的政策部署更加迅速， 2024 年 11 月 6 日特朗普初步确认胜选后， ...