文章核心观点 - 基于四条逻辑强烈推荐现阶段可控核聚变行业投资机会：政策信号将不断明确、行业存在巨大认知差与预期差、作为AI衍生概念后续催化明显、与核电及军工材料公司业务重叠有望形成业绩与估值共振 [1] 板块市场表现与预期差 - 可控核聚变指数（861525.EI）在2025年1月6日至3月24日区间涨幅为17.44%，大幅跑赢同期沪深300指数3.87%的涨幅 [2] - 当前市场仍存在较大认知差，行业短期业绩驱动因素不依托于远期商业化时间节点，短期储备项目充足、造价约百亿的实验堆即可充分打开零部件市场空间 [2] 短期需求：实验堆释放零部件市场空间 - 全球共有9台托卡马克装置在建，16台处于规划状态 [5] - 单台实验堆平均造价在百亿元人民币以上 [5] - 中国目前计划于2030年前建成的在建装置总投资或超600亿元 [5] - 融资端不断落地，资金充裕且行业催化明显 [5] 中国可控核聚变项目规划 - 中国聚变工程实验堆（CFETR）总投资约1200亿元，目标于2035年代建造示范堆，2050年代建设原型电站 [9] - 聚变-裂变混合堆总投资超200亿元，技术目标Q值大于30，实现连续发电功率100MW [9] - 紧凑型聚变能试验装置BEST总投资约150亿元，目标实现氘氚等效能量增益大于10，预计2027年建成 [9] - 多家公司计划在2027年建成新装置，如能量奇点的“洪荒170”、星环聚能的“CTRFR-1”、新奥集团的“和龙-2” [9] 全球聚变行业融资与进展 - Commonwealth Fusion Systems已筹集资金超20亿美元，预计商业化时间为2030年代，主要投资方包括比尔·盖茨、索罗斯、老虎环球基金、谷歌等 [12] - Helion Energy已筹集10.02亿美元，预计2028年商业化，主要投资方包括美国能源部、NASA、OpenAI首席执行官Sam Altman等 [12] - TAE technologies已筹集超12亿美元，预计2030年代商业化，主要投资方包括雪佛龙、谷歌等 [12] - Tokamak energy已筹集2.5亿美元，预计2033年商业化 [12] - General fusion已筹集超3亿美元，预计2030年代商业化，主要投资方包括杰夫·贝索斯、微软、加拿大政府等 [12] 长期展望与行业影响 - 核聚变具有释放能量高、成本低廉、安全可靠、环境友好等优点，被誉为“人类终极能源” [13] - 核电市场先天性具有高投资额的特点，后续核聚变实验堆及示范堆项目具备较大增长潜力 [13] - 核聚变行业具有较强板块效应，有望拉动三代核电、军工等多行业估值提升 [13] 投资策略总结 - 行业近期将迎密集催化，长期发展空间广阔，坚定看好板块重大投资机会 [17]