市场历史表现与当前估值 - 2023年2月初上证指数跌至2635点 恒指触及14600点 随后白马股开启上涨行情 腾讯控股股价一年多上涨超过1倍 贵州茅台涨幅超30% [2] - 当前A股港股龙头股估值仅为2021年高点时的三分之一 股息率显著超越十年期国债收益率 [3] - 深证100R指数过去20年上涨6.84倍 年化收益率达10.72% 上证指数20年上涨2.19倍 加上年均2%股息率 年化收益约8% [7] 投资策略与市场规律 - 投资者需保持清醒头脑 避免预测市场涨跌 在技术革新狂热期坚持原有计划 不盲目追高新行业股票 [5] - 市场混乱时应保持持仓或增持股票 极端悲观时刻往往提供买入良机 [5] - 证券市场情绪呈钟摆运动 投资者逃离时反而创造低风险高收益机会 [8] 美股估值与资金动向 - 伯克希尔·哈撒韦2024年末现金储备达3342亿美元 较2023年1676亿美元近乎翻倍 股票持仓下降21%至3027亿美元 [10] - 道琼斯工业指数市盈率33.41倍股息率0.41% 纳斯达克市盈率46.56倍股息率0.32% 估值远超历史平均水平 [11][12] - 巴菲特1969年、1986年、1999年三次因估值过高逃离美股 随后市场均出现剧烈波动 [10] A股港股估值优势 - A股红利指数市盈率7.3倍股息率2.96% 中证800指数市盈率14.4倍股息率1.74% 创业板指市盈率33.23倍股息率1.06% [12] - 国际资金关注A股港股价值洼地 估值优势明显 [12]