2024年业绩概览 - 公司2024年实现营业收入100.7亿元，同比增长19.6% [2] - 归母净利润为11.5亿元，同比增长19.5% [2] - 每股收益为0.56元，全年派息率为45.0% [2] - 下半年业绩增长加速，收入与归母净利润分别同比增长20.0%和39.2% [2] 零售流水表现 - 361度主品牌线下渠道零售流水：Q1同比增长约1520%，Q2-Q4同比增长约10% [3] - 361度童装线下渠道零售流水：Q1同比增长约2025%，Q2约中双位数，Q3约10%，Q4约1015% [3] - 361度电商渠道零售流水：Q1同比增长约2025%，Q2约3035%，Q3约20%+，Q4约3035% [3] 分品类收入分析 - 成人装收入同比增长19.1%，占总收入73.3% [4] - 童装收入同比增长20.1%，占总收入22.9% [4] - 其他业务收入同比增长26.8%，占总收入3.8% [4] - 成人鞋类收入同比增长22.1%，成人服装收入同比增长15.1% [4] - 童装鞋类收入同比增长17.5%，童装服装收入同比增长22.6% [4] 销量与单价分析 - 成人鞋类/成人服装/儿童鞋类/儿童服装销售量分别同比增长20.5%/13.7%/23.7%/15.0% [4] - 成人鞋类/成人服装/儿童鞋类/儿童服装平均批发单价分别同比变化+1.4%/+1.2%/-5.1%/+6.5% [4] - 儿童鞋类单价下降主要系公司强化质价比策略 [4] 分渠道收入分析 - 线上渠道收入同比增长12.2%，占总收入25.9% [5] - 线下渠道收入同比增长22.4%，占总收入74.1% [5] - 截至2024年末，361度品牌中国内地门店5750家，海外门店1365家 [5] - 361度儿童中国内地门店2548家 [5] - 公司推出超品店，已开设4家，探索极致性价比的自选模式 [5] 盈利能力与费用 - 2024年毛利率同比提升0.4个百分点至41.5% [2][6] - 成人装/童装/其他业务毛利率分别为42.2%/41.7%/26.9% [6] - 期间费用率同比下降0.8个百分点至29.0% [7] - 销售/管理/财务费用率分别为22.0%/6.9%/0.1% [7] - 广告及市场推广开支/研发费用/员工成本占收入比重分别为12.8%/3.4%/8.5% [7] 营运与财务状况 - 2024年末存货同比增加56.2%至21.1亿元，主要系为2025年春节提前备货 [7] - 存货周转天数为107天，同比增加14天 [7] - 2024年末应收账款同比增加14.9%至43.5亿元 [7] - 应收账款周转天数为149天，同比持平 [7] - 经营净现金流为6981万元，同比减少82.9%，主要受存货和应收账款增加影响 [7]