2025年全国两会经济政策热点前瞻 - 文章核心观点：文章系统梳理了市场在2025年全国两会前关注的十大经济热点，涵盖经济增长目标、财政与货币政策、内需扩张、新质生产力、民营经济、外部挑战、房地产市场、资本市场及人口政策等方面，旨在分析政策可能的走向与市场焦点 [1] 一、经济目标设置 - 市场普遍预期2025年GDP增长目标仍设定为“5.0%左右”，以衔接2035年经济总量翻番目标并应对1222万新增毕业生的就业压力 [2] - 地方两会显示，15个省份下调2025年增长目标，15个省份持平，仅1个省份上调，地方政府态度谨慎 [2] - CPI目标预计从以往的“3%左右”调整为“2.0%左右”，与27个省份的地方目标保持一致，因近两年CPI同比仅上涨0.2%，存在低通胀压力 [2] 二、财政政策基调与规模 - 2024年中央经济工作会议提出实施“更加积极的财政政策”，为2009年以来首次由“积极”转向“更加积极” [3] - 市场关注定量目标：赤字率是否上调至4.0%左右；超长期国债规模预期在1.5万亿至2.0万亿元之间，高于上年的1万亿元；新增地方政府专项债规模可能超过4万亿元，较上年的3.9万亿继续增加 [3] - 支出结构需关注：超长期国债资金对“两重”“两新”的支持比例；用于补充国有银行资本金的1万亿元超长期国债发行节奏；专项债中用于存量商品房收储的规模 [4] 三、货币政策取向与操作 - 2024年中央经济工作会议提出“适度宽松的货币政策”，为2011年以来首次由“稳健”转为“适度宽松” [5] - 年初市场宽松预期强烈，10年期国债收益率被压至1.6%以下，但央行通过操作引导市场修正预期，当前市场资金呈紧平衡态势 [6] - 市场关切在于理解“适度宽松”的内涵，货币政策如何与财政政策配合以支持政府债发行，以及央行重启买卖国债的时机 [6] - 稳汇率是当前货币政策优先考量，央行在2024年四季度货币政策执行报告中提出“三个坚决”，并强调将择机调整政策力度与节奏 [6] 四、扩大国内需求路径 - 中央将“全方位扩大国内需求”列为首要工作任务，稳增长将以扩大内需为主 [7] - 消费方面，市场关注“提振消费专项行动”落地细节、消费品“以旧换新”规模是否扩大，以及退休人员基本养老金、城乡居民基础养老金和医保财政补助标准的上调幅度 [7] - 投资方面，发改委表示将从三方面加力推进“两重”建设，市场关注如何确保“十四五”重大项目建设如期完成及政策协调 [7] 五、发展新质生产力重点 - 中央将“以科技创新引领新质生产力发展”列为今年重点工作第二项，地方“新春第一会”也多聚焦科技创新 [9] - DeepSeek的出现冲击全球AI竞争格局并引导资本重估中国资产，政策将乘势推进“人工智能+”行动、培育未来产业，并引导耐心资本配合 [9] - 市场同时关注如何整治“内卷式”竞争及推动落后低效产能退出 [9] 六、促进民营经济发展举措 - 中央于2025年2月17日再次召开民营经济座谈会，强调要“扎扎实实落实”已有政策措施 [10] - 相关立法进程加快，《民营经济促进法》已进入二审，草案增加规定国务院及地方政府需定期向人大常委会报告促进民营经济发展情况，并进一步充实法治保障及发挥行业协会商会作用等内容 [10] 七、应对外部不确定性挑战 - 特朗普上任后推出一系列加征关税政策，可能影响中国出口与资本流动，其外交动作亦增加地缘政治不确定性 [12] - 中央经济工作会议提出“扩大高水平对外开放，稳外贸、稳外资”，以自身确定性应对外部不确定性 [12] - 稳外贸方面，市场关注加征关税的影响及中国应对措施；稳外资方面，关注《2025年稳外资行动方案》中扩大电信、医疗、教育等领域开放试点的落实进度 [12] 八、推动房地产市场止跌回稳 - 房地产是当前经济运行核心问题，在系列政策支持下，2023年四季度以来市场成交量回升、房价降幅收窄、房企资金改善 [13] - 市场出清是关键，截至2023年末，商品房待售面积7.5亿平方米，施工面积高达73亿平方米，但年度销售面积已不足10亿平方米，供过于求严重 [13] - 政府需加大收储力度，财政部表示地方可在2025年新增专项债额度内统筹安排资金用于收购存量商品房作保障房，两会可能对收储规模作出部署 [13] - 关注城中村和危旧房改造是否会扩大规模并推进货币化安置，以及政策是否会由“保交房”向“保房企”延伸 [14] 九、提振资本市场政策方向 - 提振资本市场对扩大居民财富效应、畅通企业融资渠道有积极作用，去年底中央经济工作会议继续要求“稳住股市” [16] - 2025年开年以来，政策持续发力，包括六部门印发方案引导商业保险资金、社保基金等中长期资金加大入市力度，以及证监会发布实施意见推动资本市场做好金融“五篇大文章” [16] - 预计今年政府工作报告对资本市场的部署重点可能转向支持并购重组、推动中长期资金入市等方面，市场亦关注平准基金相关讨论 [16] 十、生育支持政策潜在突破 - 中国老龄化程度加深，2023年65岁以上人口占比升至15.6%；2024年出生人数由902万人回升至954万人，主要因2023年结婚人数反弹 [17] - 但2024年登记结婚人数下降20.5%至610.6万对，预示2025年新出生人数可能下降 [17] - 二十届三中全会及去年底中央经济工作会议均要求完善人口发展战略、制定促进生育政策，市场关注两会是否会推出全面放开生育限制、建立生育补贴制度等新举措 [17]