券商行业投资评级和核心观点 券商行业投资评级 - 增持：未来六个月行业增长水平高于同期沪深300指数 [31] - 中性：未来六个月行业增长水平与同期沪深300指数相若 [31] - 减持：未来六个月行业增长水平低于同期沪深300指数 [31] 券商行业核心观点 - 市场层面，本周券商板块下跌3.57%，跑输沪深300指数1.49pct，跑输上证综指数1.50pct。当前券商板块PB估值为1.05倍，位于历史地位 [1] - 监管发布减持新规，有助于提升市场透明度、增强公平性、提振投资者信心以及形成更加良性的资本市场生态，对券商而言，良性的市场生态、逐渐企稳 [2] - 回暖的景气度将有助于券商业绩边际回暖。监管明确鼓励行业内整合，券商并购重组对提升行业整体竞争力、优化资源配置以及促进市场健康发展具有积极作用 [3] 保险行业投资评级和核心观点 保险行业投资评级 - 增持：未来六个月行业增长水平高于同期沪深300指数 [31] - 中性：未来六个月行业增长水平与同期沪深300指数相若 [31] - 减持：未来六个月行业增长水平低于同期沪深300指数 [31] 保险行业核心观点 - 上周保险板块下跌2.52%，跑输沪深300指数0.44pct，跑输上证综指数0.45pct [4] - 近期保险板块持续走强，主要受益于资产端驱动，包括权益市场回暖、长端利率阶段性回升以及地产政策松绑 [4] - 地产政策利好对保险板块产生积极影响，有助于提振楼市信心，改善险企资产质量。长端利率企稳也是保险股反弹的关键因素之一 [4] - 建议关注综合实力较强的头部险企，如中国平安等 [4]