海外经济与市场 - 美国5月密歇根消费者信心指数初值意外暴跌至67.4，创6个月新低，大幅低于预期的76和前值的77.2[7][45] - 美国5月短期通胀预期连续第二个月回升，一年期通胀预期升至3.5%，五年期预期升至3.1%，均为去年11月以来最高[11][45] - 美股表现不一，标普500指数和道指周内分别上涨1.85%和2.16%[7] - 美联储官员态度谨慎，市场对年内降息预期回落至1次，6月和7月会议按兵不动概率均超七成[18][19] - 欧元区3月零售销售同比增长0.7%，为18个月来首次正增长，一季度GDP环比增长0.6%，创两年半最高[13] - 美元指数震荡收涨0.23%，非美货币分化，日元和英镑分别贬值1.83%和0.16%[7] - CRB商品指数总体上涨1.03%，其中Comex金主力合约周内反弹上涨2.46%[7] 中国经济与政策 - 中国4月出口同比增速恢复正增长至1.5%，进口同比增长8.4%，贸易顺差为732.5亿美元[27][65] - 4月社会融资规模当月新增-1987亿元，同比少增1.4万亿元，社融存量增速回落至8.3%[31] - 4月M2同比增速下降1.1个百分点至7.2%，为12年内最低；M1同比增速转负至-1.4%[32] - 4月CPI同比增长0.3%，PPI同比下降2.5%，降幅均较上月收窄[50] - 央行一季度货币政策报告强调政策"重质轻量"，把推动价格温和回升作为重要考量[43] - 节后市场资金面转松，DR001和DR007周均值分别下降9BP和21BP至1.76%和1.85%[39] 国内市场表现与资产配置 - A股延续偏强走势，上证指数收涨至3150上方，三大指数涨幅均超1.7%[58][71] - 国内债市出现调整，10年期国债收益率震荡收涨1.45%，收益率曲线进一步平坦化[58][73] - 南华商品指数周内收跌0.4%，呈现农强工弱格局，贵金属指数强劲反弹[58][77] - 市场风险情绪加速改善，股债收益率差由历史82.93%分位数水平回落至77.3%[85] - 配置建议为股票25%、国债15%、黄金10%、商品10%、现金40%[95]