报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [1] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 2023年由盈转亏,扣非归母净利润为-1.25亿元 [1] - 2024年1季度实现扣非归母净利润0.1亿元,同比增长124.46% [2] - 2024-2026年EPS预测分别为0.12元、0.29元、0.56元 [1] 公司经营策略 - 将展业重心从营收规模转移至利润,加强费用控制 [2] - 2024年将重点拓展高毛利的海外市场 [2] 公司估值 - 给予2024年1.9xPS,下调目标价至19.1元 [1] 分部业务总结 充换电设备业务 - 2023年营收1.2亿元,同比下降60.2% [1] - 毛利率受国内市场竞争影响下降12.89个百分点 [2] 汽车设备业务 - 2023年营收6.3亿元,同比增长16.3% [1] - 毛利率受国内市场竞争影响下降8.34个百分点 [2] 电池设备业务 - 2023年营收5.0亿元,同比增长113.5% [1] - 毛利率受国内市场竞争影响下降3.7个百分点 [2] 风险提示 - 订单确认不及预期影响业绩 [2] - 客户回款不及预期 [2]