报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上 [2][4] 报告的核心观点 - 2024Q1业绩高增长，充电桩业务如期兑现，传统业务稳健增长，全年业绩可期 [56] - 充电桩放量与传统业务复苏持续共振，驱动业绩持续好转 [2][57] - 美国工厂正式投运，充电桩业务有望放量明显，强化盈利能力和客户黏性 [2][11] - 公司转让塞防科技5%股权，预计2024年投资增厚约1.22亿元 [66] 根据相关目录分别进行总结 2024Q1财务数据 - 营业收入8.6亿元，同比增长22.2%，主要系新能源充电桩、ADAS、TPMS等产品收入增长所致 [27][57][60] - 归母净利润1.2亿元，同比增加73.3%，主要系营业收入增长、期间费用得到合理有效控制所致 [7][60][65] - 扣非净利润1.2亿元，同比增加70.7% [60][65] - 基本每股收益0.28元/股，上年同期0.15元/股 [60] - 销售费用1.2亿元，同比增加4.0%，销售费用率14.3%，上年同期16.8% [27] - 管理费用6902万元，同比增加29.1%，管理费用率8.0%，上年同期7.6% [27] - 研发费用1.4亿元，同比增加13.9%，研发费用率16.5%，上年同期17.7% [27] - 财务费用798万元，同比减少61.6%，财务费用率0.9%，上年同期2.9% [27] - 经营现金流净额2.1亿元，上年同期1.4亿元 [62] - 投资现金流净额 -2.4亿元，上年同期 -1.3亿元 [62] - 筹资现金流净额4361万元，上年同期 -207万元 [62] 业务情况 - 充电桩业务继续快速放量，2024Q1实现收入1.60亿元，较去年同期增长103.33% [30][57] - 数字维修传统主业稳健增长，2024Q1实现收入6.88亿元，较去年同期增长11.61% [30][57] - 软件升级云服务业务仍处于稳健增长通道，2023年期末一年以内到期的软件云服务款项为2.6亿元，较去年同期增长5.1%，2024Q1期末公司合同负债同比17.4%，达到3.42亿元 [30][57] 盈利预测和投资建议 - 预计公司2024 - 2026年归母净利润分别为5.74亿元、6.49亿元、7.83亿元，对应EPS为1.27元/股、1.44元/股、1.73元/股 [2][14] - 参考可比公司2024年最新估值，考虑到公司2024 - 2025有望实现业绩快速增长，可给予公司2024年合理估值倍数30倍PE，合理价值38.08元/股 [2][14]