报告行业投资评级 * 报告未明确给出行业整体投资评级 [1][4][5] 报告核心观点 * 监测期内，房地产企业土地投资活动较为集中，重点监测企业共拿地30宗，总成交金额达426.4亿元，其中地方国企和城投平台是拿地主力 [4][5] * 同期，品牌房企融资规模相对较小，共完成4笔融资，总金额为19.3亿元，融资方均为地方城投或国企，融资成本处于较低水平 [4][12][13] * 企业动态显示，部分国企正积极通过城市更新改造、战略合作及模式创新等方式拓展业务，盘活存量资产 [4][19][20] 土地储备总结 * 总体情况：近期重点监测企业共拿地30宗，土地成交总金额为426.4亿元 [4][5] * 区域市场： * 武汉：土地市场表现突出，单日成交8宗地，收金143.5亿元，创2025年单场土拍最高纪录，其中武昌湾三宗地块总成交价129亿元，占当日成交额的90% [4][10] * 北京：成交两宗高价宅地，北京海开控股以84.56亿元竞得海淀区地块，成交楼面价达37517元/平方米；北京建工集团以24.72亿元竞得丰台区地块，成交楼面价为42000元/平方米 [5] * 成都：龙泉驿、郫都两宗宅地以底价14.99亿元成交，由本地国企竞得 [4][9] * 南昌：成交4宗宅地，全部以起始价成交，收金11.65亿元，均由南昌市政公用集团及其联合体包揽 [4][11] * 天津：天开津南园城市更新公司以1.41亿元摘得津南双港宅地，为城市更新项目首宗出让地块 [4][8] * 拿地主体特征：拿地企业以地方国有企业、城投公司及联合体为主，例如武汉城市建设集团、北京海开控股、成都经开发展置业、南昌市政公用集团等 [5][6][7][9][10][11] 投资融资总结 * 总体情况：品牌房企共完成4笔融资，融资总金额为19.3亿元 [4][12] * 融资案例： * 湖州城投：成功发行2025年度第六期中期票据，金额4.5亿元，期限3+2年 [4][13][14] * 福州城投集团：发行2025年度第四期超短期融资券，金额7.8亿元，期限270天，发行利率1.74% [4][13][16] * 济南建工集团：成功发行5亿元超短期融资券，期限268天，发行利率2.57% [4][13][17] * 苏高新集团：发行2亿元超短期融资券，期限114天，发行利率1.73% [4][13][18] 企业动态总结 * 城市更新与改造：广州安居集团与立邦中国合作，完成了南华西、同福西骑楼改造示范项目，旨在将存量资源转化为惠民成果并积累可复制的城市更新经验 [4][19] * 战略合作与模式创新：金建管集团在下半年连续签署4份战略合作协议，业务从西北扩展至西南，并创新引入“联合体”模式切入特殊资产处置赛道，其第三季度新签代建规模已跻身行业第七 [4][20]