行业投资评级 - 报告对人形机器人行业维持“推荐”评级 [1][10] 核心观点 - 在电动化与智能化浪潮下，国内外人形机器人产品不断迭代，有望开辟比汽车更广阔的市场空间，产业链将迎来“从0至1”的重要投资机遇 [10] - 人形机器人产业或迎来“ChatGPT时刻” [10] - 本周动态方面，特斯拉Optimus V3推进有望加速，征和工业正式发布全球首创链式灵巧手 [10] - 机器人从本体到零部件商持续开展产品迭代，同时快速推进业务合作和场景应用，积极探索人形机器人规模化量产和商业落地 [10] 产业动态与公司事件 特斯拉Optimus进展 - 有中国公司成为了特斯拉人形机器人Optimus V3的核心供应商 [2] - 马斯克已多次公开表示，Optimus V3将于2026年启动量产，并确立了“五年内实现年产100万台”目标 [2] - 马斯克在2025年财报电话会上明确，Optimus进入大规模生产阶段时将采用全新的V3设计，拥有人形机器人所需的所有自由度 [2] - 根据特斯拉最新规划，Optimus V3原型机预计在2026年第一季度（2-3月）亮相，其外观拟真度将极高 [2] - 公司的目标是于2026年底前后启动量产，并计划搭建一条年产100万台的生产线 [2] 融资与资本动态 - 可以科技宣布完成过亿元新融资，由吴中金控、元禾太湖湾联合领投 [3] - 可以科技是全球家庭陪伴机器人出货量TOP1，截至2025年11月，其产品已覆盖全球超150个国家和地区，累计出货超9万套 [3] - 布法罗机器人正式宣布完成第二轮战略融资，由成都未来产业天使投资基金领投 [7] - 尧乐科技宣布完成近亿元Pre-A轮融资，由科沃斯参股的隐峰揽秀基金领投 [8] - 强脑科技完成约20亿元融资，规模在全球脑机接口领域仅次于马斯克的Neuralink，投资方包括IDG、华登国际、蓝思科技、领益智造、韦尔股份等 [9] 产品与技术发布 - 征和工业正式发布全球首创链式灵巧手，致力于突破机器人灵巧手长期以来的实用化瓶颈 [7] - VLAIRobotics未来动力团队发布X系列双臂人形上半身机器人，双臂1.98万元起，旨在降低科研门槛 [4] - 乐聚机器人正式开源首批800条高质量灵巧操作数据，这是国内首次面向真实作业场景的人形机器人灵巧操作真机数据 [3] - 简智机器人发布了开源具身数据集“10Kh RealOmni-Open DataSet”，进行了超过1万小时、接近百万clips的具身数据集合开放 [7] - 波士顿动力公司发布其最新版人形机器人，计划从2028年起在现代汽车的制造工厂中投入使用 [9] - 现代汽车计划到2028年，在其萨凡纳附近的“Metaplant”工厂每年生产3万台Atlas人形机器人，并整合到全球各地的工厂和仓库中 [10] 合作与生态建设 - 节卡机器人与英特尔（中国）有限公司正式签署合作备忘录，将围绕“算力与作业力融合”建立深度战略合作伙伴关系 [8] 公司公告 - 富临精工子公司江西升华新材料有限公司拟在内蒙古鄂尔多斯市伊金霍洛旗投资建设年产50万吨高端储能用磷酸铁锂项目，预计总投资金额600，000万元 [10] 重点关注个股 - 报告建议关注在人形机器人产业链中拥有核心部件积淀、积极入局的企业 [10] - 列举的公司覆盖执行器总成、丝杠、减速器、空心杯电机、无框力矩电机、传感器、驱控芯片、结构件等多个关键零部件环节 [10]