行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 报告核心观点 - 工信部等八部门印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，推动人工智能与制造业深度融合，有望持续拉动国内AI算力需求[4] - 阿里巴巴资本开支高增长与世纪互联业绩向好，或预示国产AI数据中心（AIDC）需求迎来基本面拐点，行业景气度提升[5][6] - 国产AI产业或提速发展，应重视“AIDC+网络端+计算端”三大核心赛道的投资机会[7] 政策与行业动态 - 工信部等八部门提出，到2027年推动3-5个通用大模型在制造业深度应用，推出1000个高水平工业智能体，打造100个工业领域高质量数据集，推广500个典型应用场景[4] - 阿里巴巴FY2026Q2总资本开支为315.01亿元人民币，同比增长80.10%，其中购置物业和设备的资本开支为314.28亿元人民币，同比增长85.12%[5] - 世纪互联2025年第三季度总营收同比增长21.7%，达到25.8亿元人民币，经调整EBITDA同比增长27.5%，达到7.58亿元人民币[6] - 世纪互联基地型IDC业务运营容量达783MW，单季度增长109MW，上架容量为582MW，单季度增长70MW，环比增长13.8%，上架率为74.3%，城市型机房单机柜MRR连续六个季度上涨至8948元[6] - 世纪互联在2025年第四季度再获一家互联网公司32MW订单，并上调全年业绩指引[6] 核心赛道与标的梳理 - AIDC机房：推荐光环新网、奥飞数据、大位科技、新意网集团、宝信软件、润泽科技等；受益标的包括世纪互联、万国数据、润建股份等[7] - AIDC液冷&供电：推荐英维克；受益标的包括科华数据、高澜股份、申菱环境、银轮股份、同飞股份、科泰电源、潍柴重机、中恒电气等[7] - 网络端：推荐中际旭创、新易盛、华工科技、中兴通讯、盛科通信、源杰科技、天孚通信等；受益标的包括锐捷网络、华丰科技等[7] - 计算端：推荐欧陆通、中兴通讯、紫光股份；受益标的包括寒武纪、海光信息、浪潮信息、华勤技术等[7]