报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 1月8日铁合金期货价格整体下跌，硅铁主力合约收盘价5668，下跌3.28%，持仓减少12151手；锰硅主力合约收盘价5892，下跌1.8%，持仓减少19518手 [5] - 硅铁现货价格稳中偏强，部分区域上涨20元/吨，未来供应端或收缩，钢材库存累积或制约高炉复产空间，成本端电价平稳，短期震荡为主 [5] - 锰硅锰矿现货稳中偏强，锰硅现货整体上涨30至100元/吨，供应端小幅上行，1月高炉预计阶段性复产且有补库需求支撑原料需求，成本端港口库存低位，短期震荡运行 [5] - 交易策略为单边短期震荡运行，套利观望，期权卖出虚值跨式期权 [6] 各部分内容总结 第一部分 市场信息 - 期货方面，SF主力合约收盘价5668，日变动-192，周变动-82，成交量276442，日变化-52657，持仓量245565，日变化-12151；SM主力合约收盘价5892，日变动-108，周变动-50，成交量275888，日变化-41199，持仓量264806，日变化-19518 [3] - 现货方面，硅铁72%FeSi内蒙、宁夏、青海、江苏、天津等地现货价格有不同程度日变动和周变动；锰硅6517内蒙、宁夏、广西、江苏、天津等地现货价格也有不同程度日变动和周变动 [3] - 基差/价差方面，硅铁和锰硅各地与主力合约基差及地区间价差有日变动和周变动，SF - SM价差为-224，日变动-84，周变动-32 [3] - 原材料方面，天津港锰矿（澳块、南非半碳酸、加蓬块）当日价格有日变动和周变动，兰炭小料陕西、宁夏、内蒙当日价格无日变动和周变动 [3] 第二部分 市场研判 交易策略 - 单边市场情绪整体降温，短期震荡运行；套利观望；期权卖出虚值跨式期权 [6] 重要资讯 - 8日天津港半碳酸Mn36.6%Fe4.6%报价36，加蓬块Mn47%报价43.5，南非高铁Mn27%Fe21%成交30，澳块Mn41.6%报价42 [7] - 美国企业12月私营部门就业人数增加4.1万，扭转前月下滑趋势，但不及预期 [7] 第三部分 相关附图 - 展示铁合金主力合约走势回顾、盘面主力合约sf - sm价差、硅铁月间价差、锰硅月间价差、硅铁基差（主力合约 - 内蒙）、锰硅基差（主力合约 - 内蒙）、硅锰现货价格、内蒙硅锰现货价格、铁合金电价、硅铁成本与利润、硅铁生产成本、硅锰生产成本、硅铁生产利润、硅锰生产利润等图表 [8][10][12][14][16][17][19][20][22][25] - 硅铁成本与利润方面，内蒙、宁夏、陕西、青海、甘肃等地生产成本和利润情况不同，如内蒙生产成本5492元/吨，利润 - 212元/吨 [19] - 硅锰成本与利润方面，内蒙、宁夏、广西、贵州等地生产成本和利润情况不同，如内蒙生产成本5792元/吨，利润 - 142元/吨 [25]