报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 本季苹果仓单因优果率低等成本高支撑盘面价格；1月2日当周冷库苹果出库量同比减少，但因今年春节推迟走货旺季推后，目前出库需求尚可；全国冷库库存量低，若维持正常出库量后期供应偏紧；建议关注后期冷库苹果出库情况，若需求正常5月合约价格易涨难跌[5] 根据相关目录分别总结 第一部分 市场信息 - 富士苹果价格指数109.01，较下一工作日涨0.31；6种水果平均批发价7.68，较下一工作日跌0.06 [2] - 期货AP01收10000，较昨收跌100；AP05收9614，较昨收涨67；AP10收8531，较昨收涨81 [2] - 基差方面，栖霞一、二级80 - AP01为 - 1800，较上一交易日涨100；栖霞一、二级80 - AP05为 - 1414，较上一交易日跌67；栖霞一、二级80 - AP10为 - 331.0，较上一交易日跌81 [2] 第二部分 市场消息及观点 - 交易逻辑：仓单成本支撑价格；出库量虽同比降但走货旺季推后，需求尚可；库存低，若维持正常出库量后期供应偏紧；关注出库情况，需求正常则5月合约易涨难跌 [5] - 市场消息：截至2025年12月24日主产区苹果冷库库存744.04万吨，环比减8.94万吨，去库慢于去年；2025年11月鲜苹果进口0.25万吨，环比降18.19%，同比增48.76%，1 - 11月累计进口11.37万吨，同比增19.71%；11月出口12.16万吨，环比增51.28%，同比增12.42%；产地苹果价格平稳，各产区进入春节备货阶段，冷库成交尚可 [7] - 交易策略：单边，5月合约多单可持有，10月合约逢高沽空；套利，多5空10；期权，建议观望 [8] 第三部分 相关附图 - 包含栖霞一、二级纸袋80价格、洛川半商品纸袋70价格、AP合约主力基差、AP10 - AP01、AP05 - AP10、AP10 - AP05、槎龙等合计苹果到货量、6种水果价格、全国冷库苹果库存量、全国冷库苹果出库量等图表 [11][13][18]