港股市场表现 - 港股三大指数盘整，恒生指数涨0.03%，国企指数跌0.22%，恒生科技指数涨0.09% [2] - 大市成交金额2,834.62亿元，主板总卖空金额545.41亿元，占可卖空股票总成交额比率为21.08% [2] - 南向资金净流入187.23亿港元，净买入最多的是盈富基金、快手、小米集团，净卖出最多的是腾讯、中国移动 [2] - 北向资金成交2,959.05亿元，占两市总成交额的11.62%，成交前三为宁德时代、中际旭创、阳光电源 [2] 板块动态 - 生物医药、创新药、互联网医疗板块涨幅显著，圣诺医药-B涨10.13%，心纬医疗-B涨9.62%，荣昌生物涨7.94% [3] - 2025年中国已批准上市的创新药达76个，大幅超过2024年的48个，创历史新高 [3] - 2025年中国创新药对外授权交易总金额超1,300亿美元，授权交易数量超过150笔，亦创历史新高 [3] - 美国市场方面，道指大涨1.23%创新高，标普500与纳指分别上涨0.6%和0.7% [3] - 金融与能源板块领涨美股，市场押注金融股盈利将同比增长7%，能源板块指数创近10个月新高 [4] - 加密货币市场回暖，比特币重返9.3万美元上方，以太币站稳3,000美元，带动相关板块标的 [4] 宏观与行业观察 - 12月ISM制造业PMI降至47.9，但细节显示客户库存加速下降为未来新订单增长奠定基础，需求面现复苏曙光 [5] - 市场继续交易2026年美联储降息（预期约60基点）带来的流动性红利，黄金与铜价表现强势 [5] - 全球阴极铜产量预计将从2025年的2,190万吨增长至2029年的2,470万吨，复合年增长率为3.0% [9] - 全球阴极铜消费量预计从2025年的2,780万吨增至2029年的3,050万吨，复合年增长率为2.3% [9] - 供不应求趋势预计将导致到2029年供应短缺约580万吨，从而推高全球铜价 [9] - 中国阴极铜价格预计2025年平均价格由2024年的74.9万元/吨进一步上涨至77.5万元/吨 [9] 金浔资源公司概况 - 公司是优质阴极铜制造商，按在刚果（金）及赞比亚的产量计，在中国阴极铜生产商中排名第五 [7] - 公司是刚果（金）及赞比亚中唯一排名前五大的中国公司 [7] - 2024年在刚果（金）及赞比亚分别生产约16,000吨及5,000吨阴极铜 [7] - 在中国的民营企业中，于刚果（金）排名第三，占0.9%的市场份额；于赞比亚排名第一 [7] 金浔资源财务表现 - 2022-2024年度总销量从7,056.7吨增长至19,868.9吨，年复合增长率为+67.8% [8] - 2025年前六个月销量13,057.8吨，同比+81% [8] - 2022-2024年度总收入分别约为6.373亿元、6.757亿元、17.698亿元，年复合增长率+66.7% [8] - 2022-2024年度利润分别为0.835亿元、0.291亿元、2.024亿元，年复合增长率+55.7% [8] - 2025年前六个月收入9.638亿元，同比+61.7%；利润1.350亿元，同比+45% [8] - 2024年阴极铜产量为20,935吨，总产量21,095吨，同比+178% [15] - 截至2025年6月总产量12,676吨，同比+75% [15] 金浔资源业务与前景 - 公司主要产品为阴极铜及铜精矿，拥有四处生产设施，在中国有一家在建钴加工厂 [14][15] - 阴极铜是铜加工的核心原料，广泛应用于消费电子、基础建设、建筑及交通运输等产业 [9] - 全球铜行业在AI、新能源、消费电子、基础建设等下游拉动下存在供不应求的趋势 [15] - 公司拥有高效的原材料利用与行业领先的技术能力，在资源丰富的非洲地区具有强大业务布局和战略性产能 [10] 金浔资源IPO详情 - 上市市值44亿港元，按照2024年净利润2.024亿元人民币计算，市盈率(P/E)为19.7倍 [15] - 集资用途约80%（或8.341亿港元）用于扩展核心业务，包括提升产能、战略性收购及研发中心建设等 [12] - 基石投资人包括嘉能可、华夏基金等，总认购6,025.5万美元，占发售股份的42.50% [13] - 报告给予公司评分“5.7”，建议关注 [15]