报告行业投资评级 | 品种 | 操作评级 | | --- | --- | | 尿素 | ☆☆☆ | | 甲醇 | ★☆☆ | | 纯苯 | 无明确星级 | | 苯乙烯 | 无明确星级 | | 塑料 | ☆☆☆ | | PVC | 无明确星级 | | 烧碱 | ★☆☆ | | PX | ☆☆☆ | | PTA | 无明确星级 | | 乙二醇 | 无明确星级 | | 短纤 | ☆☆☆ | | 玻璃 | 无明确星级 | | 纯碱 | ☆☆☆ | | 瓶片 | 无明确星级 | | 丙烯 | 无明确星级 | [1] 报告的核心观点 化工各品种期货走势受多种因素影响，不同品种基本面和供需情况各异，投资策略需根据各品种具体情况制定，关注油价、库存、装置开工、需求等因素变化 [2][3][5] 根据相关目录分别进行总结 烯烃 - 聚烯烃 - 两烯期货主力合约日内震荡整理，多套装置交替变动对供应冲击有限，需求端疲软，市场交投清淡 [2] - 塑料期货主力合约日内震荡回落，市场交投氛围好转但供应端压力大，供大于求格局延续 [2] - 聚丙烯期货主力合约日内震荡回落，年底资金收紧且下游新增订单放缓，需求端估值偏弱势 [2] 纯苯 - 苯乙烯 - 纯苯受美对委军事行动影响早盘随油价震荡下行，午后反弹，进口量高、港口库存回升，短期受油价扰动，中线考虑逢低介入月差正套 [3] - 苯乙烯期货主力合约日内震荡收跌，下游按需采购，生产企业产销部分涨价，节后现货成交气氛不佳 [3] 聚酯 - PX走势带动PTA价格回落，春节前后需求回落拖累聚酯原料，中线PX强预期需下游需求配合，PTA主要驱动在原料 [5] - 乙二醇产量回升弱化减产预期，春节前后下游聚酯降负，现实基本面趋弱，新年度装置投产预期下长线承压，二季度或阶段性改善 [5] - 短纤企业库存低位但下游需求偏弱，盘面随原料波动，新年度投产量低，长线供需格局较好 [5] - 瓶片需求转淡，盘面随原料波动，加工差震荡，短期新投、后市检修，产能过剩是长线压力 [5] 煤化工 - 甲醇主力合约高开低走，内地与沿海现货走势分化，港口预计累库但库存或见顶，中期进口预期缩减，行情或偏强，关注5 - 9月差正套 [6] - 尿素盘面持续上涨，供应恢复不及预期，生产企业去库，供需阶段性偏紧，出口情绪升温，短期震荡坚挺，后续或松动下行 [6] 氯碱 - PVC日内小幅回落，检修规模减弱供应回升，下游开工下滑需求低迷，生产企业去库但社会库存压力大，预计反弹高度受限 [7] - 烧碱日内大幅下行，行业累库，库存同比压力大，氯行情好支撑开工高位，氧化铝开工高位但行业亏损，后续减产情况待跟踪 [7] 纯碱 - 玻璃 - 纯碱节后库存大幅累加，期价大幅下行，供应增加、需求下滑，长期统碱面临供需过剩压力，关注多玻璃空纯碱05策略 [8] - 玻璃日内震荡偏弱，现货价格低迷，产销尚可但需求不足，行业长期去产能，预计日熔降至15万吨迎弱平衡 [8]