报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 11月经济亮点有限但12月制造业景气度超预期回升至荣枯线上方释放边际好转信号，2026年大概率迎来增量政策[1] - 企业端利润结构性分化高端制造业高增速成主要支撑，宽基ETF规模增加等使市场风险偏好好转，12月四大指数市盈率探底回升[2] - 期指基差修复，当前股指基差水平收窄，股指期货四大品种成交量和持仓量回落[2] - 建议多IC2603，宏观上国补政策支撑内需，资本市场增量资金回升，若基金股票仓位拐头向上市场将获进一步动能，1月市场有望开门红[3] 根据相关目录总结 市场表现 - 包含全球主要股指表现、A股主要指数表现、A股风格表现、A股行业表现相关内容[7][10] 宏观环境 - 有PMI、制造业PMI、CPI、固定资产投资、社会消费品零售总额、M1 - M2剪刀差、美国花旗经济意外指数与美股走势、美债利率与A股走势等相关内容[18][20][24] 现货市场 - 涉及A股资金月度变动、两市成交额、四大指数市盈率相关内容[27][28] 期货市场 - 股指期货持仓量和成交量方面，IF成交量2272136环比 - 1.78%、持仓量258622环比 - 4.61%，IH成交量999565环比 - 7.13%、持仓量89179环比 - 10.47%，IC成交量2610034环比 - 0.43%、持仓量248680环比 - 2.27%，IM成交量4273879环比3.14%、持仓量359979环比 - 0.66%[30] - 股指期货基差（期货 - 现货）方面，各合约基差较上月同期均有不同程度收窄[41] - 股指期货跨期价差方面，次月 - 当月、下季 - 当月、隔季 - 当月、下季 - 次月、隔季 - 次月、隔季 - 下季等不同期限价差较上月同期有变化[49]