港股市场表现 - 本周（2025年12月29日-2026年1月2日）恒生指数上涨2.01%，恒生科技指数上涨4.31%，恒生中国企业指数上涨2.85%[4] - 本周港股通资金净卖出34亿元人民币[4] - 2025年全年南向资金净买入13,015亿元人民币，相当于2024年全年净买入的174.92%[4] - 本周南向资金重点加仓中芯国际（净买入20.78亿元）、招商银行（净买入16.95亿元）、工商银行（净买入10.45亿元）[20] AI行业动态 - Meta以超过20亿美元收购通用AI智能体初创公司Manus[4] - 百度子公司昆仑芯于1月2日以保密形式向香港联交所提交上市申请表格，拟分拆上市[4][6] - MiniMax发布MiniMax M2.1模型并同步上线Agent平台，且已通过港交所上市聆讯[4] - DeepSeek发布新论文，提出“流形约束超连接”(mHC)框架，旨在降低训练AI系统的算力和能源需求[4][6] 互联网公司估值与动态 - 腾讯控股2026年预测市盈率(PE)为18倍，预计Q4国内游戏环比加速[4] - 快手2026年预测PE为11倍，主业稳健增长符合预期[4] - 阿里巴巴2027财年预测PE为16倍，推出新图像生成模型及AI硬件[4] - 哔哩哔哩2026年预测PE为25倍，2025年跨年晚会直播峰值超3.5亿[4] - 小米集团2026年预测PE为19倍，小米17U徕卡版本热销[4] 新消费与智驾领域 - 泡泡玛特2026年预测PE为14倍，估值处于历史低位，Labubu系列二手市场价格近期回调[4] - 名创优品2026年预测PE为11倍，公司于2026年1月2日斥资约195.2万港元回购5.26万股[4] - 小鹏汽车2026年预测市销率(PS)为1.2倍，增程X9订单持续增长[4] - 理想汽车2026年预测PS为0.9倍，前期发布AI智能眼镜反馈良好[4] - 禾赛科技2026年预测PS为5.4倍，ADAS业务受益于智驾渗透率提升[4] 投资建议与风险 - 报告建议关注平台型互联网公司（如腾讯、快手、阿里巴巴、百度、哔哩哔哩、小米、美团）及具备模型或应用能力的AI生态企业（如京东健康、阿里健康等）[4] - 提示地缘政治风险、政策监管风险、消费复苏不及预期、行业竞争加剧等风险[4][22]