报告行业投资评级 - 无明确行业投资评级信息 报告的核心观点 - 欧线集运呈“期现同步走强”态势 运价连续多周反弹 现货与期货价格稳步上行 船公司控舱挺价意愿强烈 需求端受益于春节备货与补库需求 舱位装载率改善 供给端空班减少 有效运力收紧 红海局势边际缓和 部分航司试探复航 但整体仍谨慎 短期1月初运价或见顶 后续需关注需求持续性与复航进展 市场存调整压力 策略为观望 [8][9] 各部分内容总结 运价指数情况 - 上海出口集装箱运价综合指数SCFI现值1656 前值1553 涨跌幅6.66%；中国出口集装箱运价指数CCFI现值1147 前值1125 涨跌幅1.95%；SCFI - 美西现值2188 前值1992 涨跌幅9.84%；SCFIS - 美西现值962 前值924 涨跌幅4.11%；SCFI - 美东现值3033 前值2846 涨跌幅6.57%；SCFI - 西北欧现值1690 前值1533 涨跌幅10.24%；SCFIS - 西北欧现值1589 前值1510 涨跌幅5.23%；SCFI - 地中海现值3143 前值2833 涨跌幅10.94% [4] 现货价格情况 - Gemini联盟中 MSK 1月第2周运价涨至2540美元/FEU 环比开船涨40美元 对应线下装载率整体抬升；HPL - SPOT 1月上半月价格从3535美元/FEU回落500美元至3035美元/FEU 1月下半月线上仍有回升至3535美元/FEU的涨价预期 [7] - OCEAN联盟中 OOCL 1月上半月运价环比持平 维持3180 - 3230美元/FEU 因跨年周特价箱售完后价格中枢指升；CMA 1月上半月运价从3245美元/FEU小幅上涨至3293美元/FEU [7] - MSG&PA联盟中 ONE 1月下半月线上购涨预期为2836美元/FEU 与上半月宣涨高度一致；线下1月上半月FMK报价2800美元/FEU 较12月末仍上行；YML线下报价2800美元/FEU 加量可享特价 [7] 行情综述 - 行情震荡 [6] 国际局势相关 - 胡塞武装领导人警告称与以色列的新一轮冲突“确定且不可避免” 指责以色列“每天都在杀害、绑架巴勒斯坦人” 抨击寻求与以色列关系正常化的阿拉伯国家 [5] - 乌克兰总统泽连斯基希望在周末与美国总统特朗普会面时就结束战争达成一份框架性协议 若俄罗斯同意至少60天的停火 他愿意将该方案提交全民公投 [5] - 特朗普总统计划在1月初就加沙问题宣布多项重大举措 下一步走向取决于他周一与以色列总理内塔尼亚胡的会面 [5]