报告行业投资评级 - 维持新材料行业“强于大市”的投资评级 [2][6][72] 报告的核心观点 - 新材料行业作为成长性行业，伴随着我国制造业需求扩大及人工智能等技术融合创新，未来将持续发展，随着下游复苏和国产替代推动，国内新材料板块或将逐步放量迎来景气周期 [6][72] - 铜行业在供应紧张与绿色需求爆发的背景下，价格中枢有望保持上行态势 [71] - 超硬材料行业传统需求承压，但功能性金刚石在半导体、军工、光学等领域的应用产业化序幕拉开，将为行业开拓新蓝海 [71] 行业表现回顾 - 市场走势：2025年12月，新材料指数（万得）上涨7.20%，跑赢沪深300指数（2.49%）4.71个百分点，同期上证综指上涨1.97%，深证成指上涨4.26%，创业板指上涨5.57% [6][11] - 行业排名：新材料指数涨跌幅在30个中信一级行业中位列第6位 [6][11] - 成交情况：新材料板块12月成交额19806.43亿元，环比缩量15.89% [6][11] - 子板块表现：12月新材料子板块多数上涨，其中碳纤维、其他金属新材料、膜材料涨幅居前，月涨幅分别为33.95%、16.42%、14.69% [15][18] - 个股表现：12月170只新材料个股中，120只上涨，46只下跌，4只收平，涨幅前五的公司为瑞华泰(52.86%)、国风新材(45.09%)、九鼎新材(40.30%)、光威复材(39.30%)、菲利华(37.39%) [16][19] - 板块估值：截至2025年12月29日，新材料指数的PE（TTM，剔除负值）为30.44倍，环比上月上涨4.15%，处于自2022年以来历史估值的94.00%分位，在30个中信一级行业中排名第9位 [20][24] 重要行业数据跟踪 - 宏观数据：2025年11月，CPI同比上涨0.7%，核心CPI同比上涨1.2%；PPI环比上涨0.1%，同比下降2.2% [25][26] - 制造业PMI：2025年11月制造业PMI为49.2%，比上月上涨0.2个百分点 [28] - 固定资产投资：2025年1-11月，全国固定资产投资同比下降2.6%，其中制造业投资同比增长1.9%，基建投资同比增长0.1%，房地产投资同比下降16.0% [29][31] - 进出口：2025年11月，出口金额同比增长5.9%，进口金额同比增长1.9% [30][31] - 基本金属价格：12月上海期货交易所基本金属价格普遍上涨，铜、铝、铅、锌、锡、镍的月涨跌幅分别为10.57%、2.47%、2.81%、2.57%、10.43%、7.55% [6][32][35] - 半导体材料：2025年10月，全球半导体销售额为727.1亿美元，同比增长27.2%，环比增长4.7%，连续第24个月同比增长；中国半导体销售额为195.3亿美元，同比增长18.5%，连续24个月同比增长 [6][37][38] - 超硬材料：2025年11月，我国超硬材料及其制品出口1.57万吨，同比上涨0.27%；出口额2.17亿美元，同比上涨26.17% [6][45] - 分层级数据：11月超硬材料出口251.16吨，同比上涨279.05%；出口额0.82亿美元，同比上涨177.74%；超硬制品出口1.55万吨，同比下跌0.91%；出口额1.35亿美元，同比下跌5.29% [6][45][48] - 特种气体：截至2025年12月29日，稀有气体价格普遍下跌，氦气、氙气、氖气、氪气的月涨跌幅分别为-2.11%、-4.44%、0.00%、-6.98% [6][53][55] 行业动态 - 人形机器人：工业和信息化部人形机器人与具身智能标准化技术委员会于12月27日在北京成立 [58] - 智能手机：2025年第三季度全球智能手机产量达3.28亿支，季增9%，年增7% [58] - 有色金属工业：2025年1-11月，规模以上有色金属工业增加值同比实际增长7.1% [58][60] - 新能源装机：截至2025年11月底，全国累计发电装机容量37.9亿千瓦，同比增长17.1%，其中太阳能发电装机容量11.6亿千瓦，同比增长41.9% [60] - 汽车产业：2025年11月我国汽车产量首次超过350万辆，达353.2万辆，同比增长2.8%；新能源汽车销量182.3万辆，同比增长20.6%，占汽车新车总销量的53.2% [60] - 机床工具：2025年1-10月，机床工具全行业完成营业收入8511亿元，同比增长1.5% [60] - 功能金刚石标准：中国电子材料行业协会发布团体标准《热沉用金刚石片》，将于2026年1月1日起实施，这是我国超硬材料行业首个聚焦功能金刚石应用场景的团体标准 [60] 河南上市公司要闻与财务跟踪 - 惠丰钻石：2025年12月17日公告拟投资10亿元建设CVD金刚石项目；2025年前三季度营业收入1.18亿元，同比下降27.61%，归母净利润为-1247.04万元 [62] - 力量钻石：2025年前三季度营业收入4.02亿元，同比下降25.36%，归母净利润0.46亿元，同比下降73.84% [62][67] - 濮耐股份：2025年12月18日公告收购新疆秦翔科技有限公司15.28%股权以推动哈勒哈特菱镁矿开发；2025年前三季度营业收入41.76亿元，同比增长4.34%，归母净利润0.95亿元，同比下降22.81% [62][68] - 四方达：2025年前三季度营业收入4.07亿元，同比增长2.13%，归母净利润0.60亿元，同比下降36.62% [62][70] - 瑞丰新材：2025年11月10日公告与沙特法拉比下游公司设立合资公司进展；2025年前三季度营业收入25.51亿元，同比增长10.87%，归母净利润5.74亿元，同比增长14.85% [62][63] - 洛阳钼业：2025年12月15日公告拟以10.15亿美元收购Aurizona等金矿项目；2025年10月25日公告拟投资10.84亿美元建设刚果（金）KFM二期工程项目；2025年前三季度营业收入1454.85亿元，归母净利润142.80亿元 [62][69] 投资建议 - 铜：建议重点关注资源储量丰富、产能规划明确的头部企业，因供应端受矿端扰动制约，需求端受绿色转型支撑，铜价中枢有望保持上行 [71] - 超硬材料：建议关注在功能性金刚石（如热管理用、光学用金刚石）领域进行布局、研发和生产的企业，传统需求承压，但功能金刚石应用产业化序幕拉开 [71]