报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 跨市套利 - 铜：2025年12月30日，国内现货价格100950，LME价格12584，比价7.80；三月价格98940，LME价格12553，比价8.09；现货进口均衡比价7.96，盈利-1855.70；现货出口盈利-1578.57 [1] - 锌：2025年12月30日，国内现货价格23380，LME价格3086，比价7.58；三月价格23285，LME价格3116，比价5.65；现货进口均衡比价8.38，盈利-2484.97 [1] - 铝：2025年12月30日，国内现货价格22490，LME价格2934，比价7.66；三月价格22625，LME价格2972，比价7.66；现货进口均衡比价8.34，盈利-1994.64 [1] - 镍：2025年12月30日，国内现货价格130850，LME价格15520，比价8.43；现货进口均衡比价8.05，盈利1196.97 [1] - 铅：2025年12月30日，国内现货价格17475，LME价格1967，比价8.83；三月价格17465，LME价格2011，比价11.63；现货进口均衡比价8.62，盈利421.73 [3] 跨期套利 - 铜：2025年12月30日，次月-现货月价差260，理论价差595；三月-现货月价差340，理论价差1088；四月-现货月价差400，理论价差1590；五月-现货月价差390，理论价差2092 [4] - 锌：2025年12月30日，次月-现货月价差55，理论价差219；三月-现货月价差85，理论价差344；四月-现货月价差130，理论价差469；五月-现货月价差130，理论价差594 [4] - 铝：2025年12月30日，次月-现货月价差235，理论价差223；三月-现货月价差290，理论价差346；四月-现货月价差325，理论价差470；五月-现货月价差340，理论价差594 [4] - 铅：2025年12月30日，次月-现货月价差 -50，理论价差213；三月-现货月价差 -75，理论价差321；四月-现货月价差 -95，理论价差430；五月-现货月价差 -125，理论价差539 [4] - 镍：2025年12月30日，次月-现货月价差 -730，三月-现货月价差 -410，四月-现货月价差 -140，五月-现货月价差200 [4] - 锡：2025年12月30日，5 - 1价差1320，理论价差6865 [4] 期现套利 - 铜：2025年12月30日，当月合约 - 现货价差 -2120，理论价差26；次月合约 - 现货价差 -1860，理论价差620 [4] - 锌：2025年12月30日，当月合约 - 现货价差 -180，理论价差119；次月合约 - 现货价差 -125，理论价差288 [5] - 铅：2025年12月30日，当月合约 - 现货价差65，理论价差144；次月合约 - 现货价差15，理论价差260 [5] 跨品种套利 - 2025年12月30日，沪（三连）铜/锌4.25、铜/铝4.37、铜/铅5.67、铝/锌0.97、铝/铅1.30、铅/锌0.75；伦（三连）铜/锌3.96、铜/铝4.14、铜/铅6.09、铝/锌0.96、铝/铅1.47、铅/锌0.65 [8]