行业投资评级 - 行业评级：增持（维持）[7] 报告核心观点 - 创健医疗自主研发的交联重组胶原蛋白植入剂获批，成为继锦波生物和巨子生物之后第三家获批重组胶原蛋白III类医疗器械注册证的企业，有助于重组胶原蛋白行业持续扩容[7] - 林清轩通过港交所上市聆讯，若成功上市将成为港股“国货高端护肤第一股”[7] - “以油养肤”赛道增长强劲，精华油品类在四大线上核心平台销售额突破95亿元，面部精华油逆势增长36%，成为市场增长引擎，行业标准正持续完善[7] 相关公司及产品动态 - 创健医疗：其交联重组胶原蛋白植入剂获NMPA批准，适用于面部真皮组织填充以纠正额部中重度动力性皱纹，产品规格包含0.5mL/支至5mL/支[7]；公司已实现I型、II型、III型重组胶原蛋白规模化量产，并是国内较早实现XVII型、III型小分子、XVII型小分子胶原蛋白量产的企业之一，重组胶原蛋白生物材料型别布局最为完备[7]；另有一款重组III型胶原蛋白冻干纤维在注册申报中[7] - 林清轩：是主打“以油养肤”的国货高端护肤品牌，核心产品山茶花精华油自2014年起连续11年蝉联全国面部精华油品类销量榜首，且是连续8年零售额破亿元的唯一单品[7]；2022-2025年上半年，公司精华油收入占比从31.5%持续提升至45.5%[7]；山茶花精华油已迭代至第五代，第六代预计于2026年上市[7] - 阿芙：于12月8日发布行业首个《以油养眼功能性护肤品研发生产技术规范》团体标准，为眼油产品研发生产及行业规范化发展提供支撑[7] 行业数据与趋势 - 近十二个月行业表现：相对沪深300收益为-21.5%，绝对收益为-4.52%[3] - 线上销售数据：2024年3月至2025年2月期间，精华油品类在淘系、抖音、拼多多、快手四大线上核心平台的销售额突破95亿元[7] - 细分品类增长：面部精华油销售额逆势增长36%[7]