报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 报告核心观点 - 报告核心观点：国产高端豪华乘用车市场需求超预期且竞争格局良好，随着产品矩阵拓展，业绩有望放量；汽车零部件行业在反内卷背景下，盈利能力有望迎来拐点向上，叠加下游扩展，成长性依旧较高[69] 行业重点新闻总结 - 我国首批L3级自动驾驶汽车在重庆规模化上路，46辆搭载L3级系统的长安深蓝汽车获准在指定路段通行，标志着自动驾驶从技术验证迈入合规商用[5][13] - 全球首个电动汽车电耗强制性国家标准将于2026年1月1日实施，新标准较上一版加严约11%，以2吨左右车型为例，百公里电耗需控制在15.1度以内，技术升级后车辆续航里程平均将提升约7%[5][14] - 长安汽车L3获批车型经过超500万公里大规模测试验证，准入期间TJP激活里程超15万公里，未发生同责及以上事故[5][15] - 华为乾崑首境项目启境汽车与首批全国百强经销商完成签约，首阶段服务网络覆盖全国65个核心城市，首车预计2026年6月上市交付[5][16][17] - 吉利旗下威睿公司起诉欣旺达动力，因电芯质量问题索赔约23亿元[5][18] - 2025年1-11月中国汽车进口量仅45万辆，同比暴跌30%，创近期同期大幅下滑纪录[5][19] - 丰田计划2026年全球产量超1000万辆，以应对以美国为核心的混动车型需求增长，这将使其年产量连续两年突破千万辆[5][20] - 优必选拟以16.65亿元收购锋龙股份43%股份，以强化机器人产业链协同[5][21] - 优必选第1000台工业人形机器人Walker S2在柳州下线，2025年工业人形机器人产能破1000台、交付超500台，计划2026年提至万台规模[5][23] - 零次方机器人成立不足一年，月产能突破100台，成为国内首批实现具身智能量产与商业规模化的企业，2025年订单规模破亿元[5][24] - 波士顿动力人形机器人Atlas将于2026年1月在CES展完成首次公开演示，现代汽车计划2026-2030年向AI领域投入约50万亿韩元（约合2387亿元人民币）[5][26][28] 板块市场表现总结 - 本周（2025年12月22日-12月26日）沪深300指数涨幅1.95%，汽车板块涨幅2.66%，跑赢大盘，涨跌幅位居A股一级行业第13位[6][32] - 本周乘用车Ⅱ指数涨幅2.87%，比亚迪（周涨6.1%）、海马汽车（周涨3.6%）领涨[6][33] - 本周商用车指数跌幅0.10%，海伦哲（周涨19.0%）、金龙汽车（周涨5.9%）领涨[6][34] - 本周汽车零部件Ⅱ指数涨幅3.57%，隆基机械（周涨33.7%）、浙江世宝（周涨33.3%）领涨[6][35] - 汽车零部件细分板块中，轴承涨幅最高达11.45%（万向钱潮、光洋股份领涨），其次是轻量化&结构件涨7.72%（超捷股份、恒勃股份领涨），减速机/齿轮类涨6.10%（隆盛科技、豪能股份领涨）[6][38] 板块估值变化总结 - 本周乘用车板块市盈率（PE）上升[48] - 本周汽车零部件板块市盈率（PE）上升[51] - 本周商用车板块市盈率（PE）下降[50] 上游重点数据跟踪总结 - 钢材价格指数略有上升[55] - 铝锭价格略有上升[55] - 天然橡胶价格略有下降[57] - 浮法平板玻璃价格略有上升[57] - 聚丙烯价格略有下降[62] - 碳酸锂价格保持平稳[62] - 中国/东亚-北美西海岸集装箱运价指数略有下降[65] - 中国/东亚-北欧集装箱运价指数略有下降[65] 投资建议总结 - 乘用车：推荐江淮汽车、赛力斯，受益标的吉利汽车[69] - 零部件：推荐德赛西威、浙江仙通、美力科技、博俊科技，受益标的包括潍柴动力、科博达、华域汽车、双环传动、福耀玻璃、旭升集团、伯特利、瑞鹄模具、松原股份、中通客车[69]